Все новости

Эксперты: ЦБ вернется к снижению ключевой ставки не ранее второй половины года

Как отмечается в мониторинге экономической ситуации в России, подготовленном Институтом Гайдара и РАНХиГС, в это время всплеск инфляции и инфляционных ожиданий окажется позади

МОСКВА, 24 января. /ТАСС/. Банк России может вернуться к снижению ключевой ставки не ранее второй половины 2019 года, до этого возможное ослабление рубля и ускорение инфляции вынудят регулятора продолжить реализацию консервативной денежно-кредитной политики. Об этом говорится в мониторинге экономической ситуации в России, подготовленном Институтом Гайдара и Российской академией народного хозяйства и государственной службы (РАНХиГС).

"При отсутствии новых шоков возобновление снижения ключевой ставки станет возможным не ранее второй половины 2019 года, когда всплеск инфляции и инфляционных ожиданий окажется позади", - считают эксперты.

Как отмечается в мониторинге, с начала года в стране сохраняются инфляционные ожидания, вызванные в том числе повышением НДС и ростом акцизов на бензин, а также угрозой расширения антироссийских санкций.

"Высокая степень неопределенности относительно динамики валютного курса продолжит оказывать влияние на инфляцию и инфляционные ожидания в 2019 году. В случае введения новых жестких санкций либо возобновления снижения цен на энергоносители рубль вновь будет слабеть, что неизбежно скажется на потребительских ценах", - отмечают эксперты.

В начале 2019 года ускорение инфляции продолжилось: за 14 дней января темп прироста потребительских цен достиг 0,7%, тогда как в целом за январь 2018 года он не превысил 0,3%.

"Подобная динамика цен является следствием повышения НДС и роста акцизов на бензин в начале года. Пока фирмы одномоментно не переложили полностью повышение налога в потребительские цены. Это может быть связано с тем, что отражение роста НДС на ценах растянуто во времени: частично увеличение налога повлияло на них еще в прошлом году, и этот процесс будет продолжаться на протяжении нескольких месяцев", - говорится в мониторинге.

При этом, по оценке экспертов, сдерживающим фактором останется динамика реальных денежных доходов населения.

По данным Росстата, в январе - ноябре 2018 года реальные доходы населения снизились на 0,1% (при учете единовременной выплаты в 5 тыс. рублей в январе 2017 года). Кроме того, Росстат пересмотрел динамику реальных доходов россиян за 2017 год. Согласно новым данным, реальные доходы населения в 2017 году снизились на 1,2% вместо ранее названных 1,7%. Таким образом, снижение реальных доходов населения отмечается уже пятый год подряд. В 2016 году они упали на 5,8%, в 2015 году - на 3,2%, в 2014 году - на 0,7%.

"В целом описанные проинфляционные факторы, очевидно, будут способствовать ускорению инфляции, по крайней мере в первом квартале 2019 года, что вынудит ЦБ продолжить реализацию консервативной денежно-кредитной политики", - резюмируют эксперты.

Теги