Родился 3 августа 1957 г. в г. Асбесте Свердловской области.
В 1976 г. окончил Асбестовский горный техникум (ныне Асбестовский политехникум), в 1984 г. — Свердловский горный институт им. В. В. Вахрушева (ныне Уральский государственный горный университет) по специальности "технология и комплексная механизация открытой разработки месторождений полезных ископаемых", в 1991 г. - Уральский социально-политический институт (ныне Уральский институт управления, филиал Российской академии народного хозяйства и государственной службы при президенте РФ) по специальности "политология".
В 2000 г. получил квалификационный аттестат Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг I категории на право профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
Кандидат экономических наук. В 2000 г. в Институте экономики Уральского отделения РАН защитил диссертацию на тему "Акционерная собственность как экономическая основа корпоративного контроля на приватизированных предприятиях".
C 1976 г. работал помощником машиниста экскаватора, взрывником, старшим инженером лаборатории, инженером-технологом Уральского асбестового горно-обогатительного комбината ("Ураласбест").
В 1983-1985 гг. - секретарь комитета Всесоюзного ленинского коммунистического союза молодежи (ВЛКСМ) центрального рудоуправления комбината "Ураласбест".
В 1985 г. занял должность первого секретаря Асбестовского городского комитета ВЛКСМ.
С 1987 г. - секретарь Свердловского областного комитета ВЛКСМ.
В 1992-1994 гг. работал начальником отдела - заместителем председателя Фонда имущества Свердловской области.
В 1994 г. был назначен первым заместителем председателя Свердловского областного комитета по управлению госимуществом.
С 1996 г. - председатель государственного учреждения "Фонд имущества Свердловской области".
В 2000-2001 гг. - начальник управления аппарата полномочного представителя президента РФ в Уральском федеральном округе.
С августа 2001 г. по октябрь 2008 г. - заместитель полномочного представителя президента РФ в Уральском федеральном округе Петра Латышева.
С 14 октября 2008 г. по 28 апреля 2012 г. - министр регионального развития РФ в правительстве Владимира Путина. Сменил на этом посту Дмитрия Козака.
С марта по июнь 2012 г. возглавлял наблюдательный совет Государственной корпорации по строительству олимпийских объектов и развитию г. Сочи как горноклиматического курорта (Олимпстрой).
В 2012 г. также занимал должность председателя наблюдательного совета госкорпорации Фонд содействия реформированию жилищно-коммунального хозяйства.
В 2012-2017 гг. - губернатор Пермского края. 28 апреля 2012 г. указом президента РФ Дмитрия Медведева Виктор Басаргин был назначен временно исполняющим обязанности губернатора Пермского края (сменил в должности Олега Чиркунова).
5 мая 2012 г. законодательное собрание региона наделило его полномочиями губернатора по представлению президента РФ. В тот же день Виктор Басаргин официально вступил в должность.
18 сентября 2016 г. на выборах депутатов Законодательного собрания Пермского края III созыва возглавил региональный список кандидатов партии "Единая Россия". Был избран в парламент, но от депутатского мандата отказался.
6 февраля 2017 г. Виктор Басаргин подал президенту РФ Владимиру Путину заявление о досрочном сложении полномочий. В тот же день был освобожден от должности.
С 10 февраля 2017 г. - руководитель Федеральной службы по надзору в сфере транспорта (Ространснадзор). Сменил на этом посту и. о. главы ведомства Сергея Сарицкого.
С декабря 2019 г. также является представителем России в руководящем совете Международного бюро по расследованию авиапроисшествий и серьезных инцидентов (МБРА).
Возглавлял наблюдательный совет ОАО "Корпорация "Урал промышленный - Урал полярный" (с 2007 г.).
Действительный государственный советник РФ I класса (2018).
Награжден орденами Почета (2007), "За заслуги перед Отечеством" IV степени (2012), Дружбы (2014).