Родился 13 января 1967 г. в Душанбе (по другим данным - в Ашхабаде).
Выпускник Военного института иностранных языков в Москве.
В 1989-1991 гг. работал переводчиком в военно-транспортной авиации. В 1992 г. уехал в ЮАР, где занимался организацией авиатранспортных перевозок, в 1995 г. переехал в Бельгию, в 1998 г. - в ОАЭ. Владел несколькими авиакомпаниями.
В середине 1990-х гг. в СМИ появилась информация, что его бизнес включает нелегальную торговлю оружием в странах, на которые распространялось международное эмбарго. В 2000 г. Бут упоминался в связи с поставками оружия и боеприпасов в Афганистан, страны бывшей Югославии и ряд государств Африки в обход санкций в докладе Совета Безопасности ООН. В 2002 г. он попал в санкционный список, составленный при введении санкций СБ ООН в отношении Либерии и предусматривающий запрет на перемещение и замораживание счетов. С 2002 г. жил в России.
6 марта 2008 г. Виктор Бут был арестован в Бангкоке (Таиланд) на основании ордера, выданного по запросу США тайским судом. В США его обвиняли в намерении продать ракеты класса "земля-воздух" колумбийской леворадикальной повстанческой группировке FARC ("Революционные вооруженные силы Колумбии"; признавалась в США террористической в 1997-2021 гг.). Дважды - в 2009 и в 2010 гг. - суд Таиланда отклонял запрос США об экстрадиции Бута за недостаточностью представленных американской стороной доказательств его виновности, определив характер американского запроса на экстрадицию как политическое преследование. В июле 2010 г. с просьбой выдать Бута к премьеру Таиланда обратились 35 членов Конгресса США. 20 августа того же года Апелляционный суд Таиланда вынес решение о его экстрадиции, 16 ноября Бут был перевезен в США. Министр иностранных дел РФ Сергей Лавров заявил, что "это пример вопиющей судебной несправедливости" и что акт экстрадиции рассматривают в Москве как результат "беспрецедентного политического давления на судопроизводство и правительство Таиланда".
Судебное дело "США против Бута" было начато 11 октября 2011 г. в Южном окружном суде штата Нью-Йорк (в г. Нью-Йорке). Процесс вела судья Шира Шендлин. В ходе слушаний представители спецслужб США признали, что арест Бута стал итогом "подставной операции", в которой приняли участие осведомители, заработавшие на этом $850 тыс. Показания против Бута дали семь свидетелей, в том числе его бывший деловой партнер Эндрю Смулян.
2 ноября 2011 г. жюри присяжных признало Виктора Бута виновным по четырем пунктам обвинения: "в преступном сговоре с целью убийства граждан США, преступном сговоре с целью убийства лиц, находящихся на американской госслужбе, преступном сговоре с целью приобретения и продажи зенитных ракет, преступном сговоре с целью поставок оружия террористическим группировкам". Бут не признал себя виновным ни по одному пункту. По его словам, в 1992-2001 гг. он владел легальным бизнесом в сфере международных авиаперевозок, а в 2001 г. отошел от дел. Он считает, что стал жертвой "многолетнего политического преследования" в США, которое "возникло в ответ на отказ сотрудничать со спецслужбами США и ввиду недобросовестной конкуренции со стороны западных компаний".
5 апреля 2012 г. он был приговорен к 25 годам тюремного заключения и выплате штрафа в размере $15 млн (в такую сумму была оценена планируемая сделка по продаже оружия, которая вменялась ему в вину). В августе 2012 г. Минюст России направил запрос в США о передаче Бута для отбывания наказания на родину, однако получил отказ.
8 декабря 2022 г. в аэропорту Абу-Даби Виктор Бут был обменян на американскую баскетболистку Бриттни Грайнер, приговоренную в августе 2022 г. в РФ за контрабанду наркотиков. Бут и Грайнер были помилованы перед процедурой обмена. В тот же день россиянин вернулся в Россию.
12 декабря 2022 г. Виктор Бут стал членом Либерально-демократической партии России.
10 сентября 2023 г. избран депутатом Законодательного собрания Ульяновской области VII созыва по списку ЛДПР (баллотировался под №1 в региональной группе №10).
19 декабря 2023 г. включен в состав высшего совета ЛДПР.