Родился 18 марта 1968 г. в Москве.
В 1992 г. с отличием окончил экономический факультет Московского государственного университета им. М. В. Ломоносова.
Доктор экономических наук. В 1995 г. в МГУ им. М. В. Ломоносова защитил кандидатскую диссертацию по теме "Статистический анализ регионального развития банковской системы России", в 1998 г. в Российской академии государственной службы при президенте РФ – докторскую диссертацию по теме "Финансы в обеспечении экономической безопасности".
В 1986-1988 гг. проходил срочную службу в Советской армии.
С июля 1990 г. по декабрь 1991 г. работал аналитиком группы экспертов при председателе Верховного Совета (с июня 1991 г. – президенте) РСФСР Борисе Ельцине. Тогда же был экономическим аналитиком в аппарате помощника президента республики по экономическим вопросам Александра Лившица.
В 1992-1993 г. – главный специалист группы советников по экономике при президенте РФ. Был руководителем группы экологических проблем, и. о. руководителя экономического отдела аналитического центра Администрации президента РФ.
В 1993-1994 гг. был заместителем директора фирмы "Коминвест". Кроме того, по информации газеты "Коммерсант", руководил службой прикладного анализа Института экономических проблем переходного периода (директор - Егор Гайдар).
С мая 1994 г. вновь работал в Администрации президента РФ, где до 1996 г. занимал должность главного аналитика аналитического центра (с апреля 1995 г. – аналитического, с января 1996 г. – программно-аналитического управления; руководители – Евгений Ясин, Марк Урнов, Вадим Печенев).
В марте 1996 г. Михаил Делягин стал членом экспертной группы при службе помощников главы государства. Участвовал в разработке предвыборных документов для баллотировавшегося в 1996 г. в президенты РФ на новый срок Бориса Ельцина.
С октября 1996 г. занимал должность референта помощника президента РФ по экономике Сергея Игнатьева.
С марта 1997 г. - помощник заместителя председателя правительства РФ – министра внутренних дел РФ Анатолия Куликова.
С октября 1997 г. по август 1998 г. - советник первого заместителя председателя правительства РФ Бориса Немцова.
В 1998 г. учредил Институт проблем глобализации, до 2002 г. являлся его директором, затем - председателем попечительского совета и научным руководителем, в 2010-х гг. – директором, исполнительным директором, в настоящее время – научным руководителем.
С октября 1998 г. по май 1999 г. – советник первого заместителя председателя правительства РФ Юрия Маслюкова. Осенью 1998 г. был одним из разработчиков экономической программы правительства Евгения Примакова. В январе – апреле 1999 г. участвовал в переговорах РФ с Международным валютным фондом и Мировым банком.
С мая по июль 1999 г. – заместитель руководителя секретариата первого вице-премьера Николая Аксененко.
В 1999 г. был одним из заместителей председателя центрального совета всероссийского общественно-политического движения "Духовное наследие" Алексея Подберезкина.
С августа 1999 г. – советник, с января 2000 г. - помощник председателя координационного совета избирательного блока "Отечество – Вся Россия" Евгения Примакова.
В ноябре 2001 г. Мосгоризбирком зарегистрировал Михаила Делягина в качестве кандидата в депутаты Московской городской думы по округу №25 (Академический, Гагаринский, Ломоносовский р-ны, часть р-на Черемушки). Однако 5 декабря 2001 г. Мосгорсуд отстранил Делягина от участия в выборах.
С марта 2002 г. по август 2003 г. работал советником по вопросам макроэкономики председателя правительства РФ Михаила Касьянова (в 2023 г. включен в реестр иноагентов).
С декабря 2003 г. Михаил Делягин был заместителем председателя Российского союза налогоплательщиков.
С апреля 2004 г. по июль 2006 г. являлся членом партии "Родина", входил в президиум политсовета партии, также возглавлял ее программный комитет. В 2006 г. был исключен из "Родины" за участие в конференции оппозиционных сил "Другая Россия".
5 декабря 2004 г. баллотировался в Государственную думу РФ IV созыва как самовыдвиженец на дополнительных выборах по Преображенскому одномандатному округу №199. Из-за низкой явки избирателей выборы были признаны несостоявшимися.
В 2006-2007 гг. – член центрального комитета общероссийской общественной организации "Родина. Конгресс русских общин" (председатель – Дмитрий Рогозин).
В 2007 г. вошел в состав постоянно действующего политического комитета оппозиционной коалиции "Другая Россия" (лидеры – признанный в РФ в 2023 г. иноагентом Михаил Касьянов, признанный в РФ в 2022 г. иноагентом и в 2024 г. внесенный в РФ в реестр террористов и экстремистов Гарри Каспаров, Эдуард Лимонов). В сентябре 2007 г. на съезде "Другой России" был утвержден в качестве кандидата на выборах в Государственную думу РФ. В ноябре того же года заявил о выходе из коалиции в связи с "принципиальной исчерпанностью этого проекта".
В 2008-2009 гг. Михаил Делягин возглавлял оргкомитет Левой партии ("России – здравый смысл").
С 2009 по 2021 г. вел авторские передачи ("Личные деньги", "Час Делягина", "Экономика с Михаилом Делягиным" и др.) на радиостанции "Комсомольская правда". Кроме того, в 2010-х гг. был ведущим собственных программ на радиостанциях Народное радио, "Говорит Москва".
В сентябре 2010 г. вместе с публицистами Анатолием Барановым и Михаилом Калашниковым (Кучеренко) провел учредительный съезд партии "Родина – здравый смысл", которая в дальнейшем не получила официальной регистрации.
С 2012 г. Михаил Делягин является издателем, главным редактором общественно-теоретического журнала "Свободная мысль".
В 2012 г. вошел в федеральный совет Партии дела (лидер – предприниматель Константин Бабкин).
С 2016 г. - член партии "Справедливая Россия" (с 2021 г. - "Справедливая Россия - Патриоты - За правду").
18 сентября 2016 г. баллотировался в Государственную думу РФ VII созыва по списку партии "Справедливая Россия" (возглавлял список региональной группы №18 - Краснодарский край). При распределении мандатов в Госдуму не прошел.
С 2017 г. был советником руководителя фракции "Справедливая Россия" в Госдуме Сергея Миронова.
С 2021 г. – депутат Госдумы РФ VIII созыва. 19 сентября 2021 г. был избран по списку партии "Справедливая Россия - Патриоты - За правду", возглавлял региональную группу №26 (Москва). Член партийной фракции, заместитель председателя комитета Госдумы по экономической политике. С 23 марта 2022 г. - заместитель председателя комиссии Госдумы по расследованию фактов вмешательства иностранных государств во внутренние дела России.
Член научного совета при Совете безопасности РФ (с 2017 г.), Совета по внешней и оборонной политике (с 1999 г.), Изборского клуба.
Действительный государственный советник РФ II класса (2003).
Отмечен благодарностью президента РФ (1997).
Академик РАЕН (2004).
Автор книг "Экономика неплатежей. Как и почему мы будем жить завтра" (1997), "Мировой кризис. Общая теория глобализации" (2003), "Россия после Путина. Неизбежна ли в России "оранжево-зеленая" революция?" (2005), "Как самому победить кризис: наука экономить, наука рисковать. Простые советы" (2009), "Праздничный ад свободы" (2017), "Британские элиты: факторы глобального превосходства от Плантагенетов до Скрипалей" (2019), "Светочи тьмы. Физиология либерального клана: от Гайдара и Березовского до Собчак и Навального" (2019), "Триллионы для диктатуры олигархов. Что будет после Путина?" (2020) и др.