Родилась 17 января 1968 г. в Ачинске (Красноярский край).
В 2002 г. заочно окончила лингвистический факультет Московского государственного открытого педагогического университета им. М. А. Шолохова (с 2006 г. - Московский государственный гуманитарный университет, МГГУ, им. М. А. Шолохова; в 2015 г. присоединен к Московскому педагогическому государственному университету).
Кандидат исторических наук. В 2012 г. в МГГУ им. М. А. Шолохова защитила диссертацию на тему "Государственная программа развития детского и юношеского спорта в Российской Федерации в 1991-2008 гг.".
Спортивная карьера
В начале 1980-х гг. Светлана Мастеркова начала заниматься бегом в комплексной детско-юношеской спортивной школе при профкоме Ачинского глиноземного комбината (ныне Комплексная спортивная школа г. Ачинска). Ее первым тренером была Татьяна Шакурова.
С 1983 г. входила в состав юниорской сборной СССР.
В 1986-1987 гг. Светлана Мастеркова тренировалась в Красноярске, где училась в местном педагогическом техникуме.
В 1987 г. переехала в Москву, продолжила тренировки под руководством заслуженных тренеров СССР Светланы Стыркиной и Якова Ельянова, также подготовивших ряд других бегунов - призеров российских и международных соревнований.
В июле 1991 г. в Киеве (Украинская ССР, ныне Украина) стала чемпионкой Советского Союза в беге на 800 м. Турнир был совмещен с финальными соревнованиями легкоатлетов в рамках X летней Спартакиады народов СССР.
В феврале 1993 г. в Москве на чемпионате России по легкой атлетике в помещении заняла первое место на дистанции 800 м. В марте того же года в Торонто (Канада) на чемпионате мира по легкой атлетике в помещении завоевала серебряную медаль в забеге на 800 м.
В марте 1996 г. в Стокгольме (Швеция) заняла второе место на дистанции 800 м в рамках чемпионата Европы по легкой атлетике в помещении.
В 1996 г. в Санкт-Петербурге стала чемпионкой России в беге на 800 м и 1500 м. В 1997 г. в Туле вновь выиграла первенство страны в беге на 1500 м.
В июле - августе 1996 г. Светлана Мастеркова стала двукратной чемпионкой XXVI летних Олимпийских игр в Атланте (шт. Джорджия, США), выиграв золотые медали в забегах на 800 м и 1500 м.
14 августа 1996 г. на соревнованиях в Цюрихе (Швейцария) Светлана Мастеркова установила мировой рекорд в забеге на 1 милю (1609 м) - 4 мин. 12,56 сек. Через неделю на легкоатлетическом турнире в Брюсселе (Бельгия) установила мировой рекорд на дистанции 1000 м - 2 мин. 28,98 сек. Первое достижение в июле 2019 г. превзошла нидерландская легкоатлетка Сифан Хассан (4 мин. 12,33 сек.). Рекорд на дистанции 1000 м к настоящему времени не побит.
В августе 1998 г. в Будапеште (Венгрия) Светлана Мастеркова первенствовала в забеге на 1500 м в рамках чемпионата Европы.
В августе 1999 г. в Севилье (Испания) стала чемпионкой мира на дистанции 1500 м, а также завоевала бронзовую медаль в забеге на 800 м.
В сентябре 2000 г. Светлана Мастеркова принимала участие в XXVII летней Олимпиаде в Сиднее (Австралия), однако из-за травмы сошла с дистанции в предварительном забеге на 1500 м.
В 2002 г. завершила спортивную карьеру.
Работа в журналистике, участие в телепроектах, книга
В 2000-х гг. Светлана Мастеркова работала корреспондентом на спортивном спутниковом телеканале "НТВ+".
В 2004 г. принимала участие в экстремальном телешоу "Фактор страха" (НТВ), в 2006 г. - в приключенческих телеиграх "Форт Боярд" (российская версия, телеканал "Россия") и "Большие гонки" (Первый канал), в 2007 г. в паре с Сергеем Жоховым - в проекте "Танцы со звездами" ("Россия"), в 2011 г. - в экстремальном проекте "Жестокие игры" (Первый канал), в 2020 г. - в музыкальном шоу "Маска" (НТВ).
Во второй половине 2000-х гг. была ведущей рубрик утреннего эфира на телеканале "Домашний", затем - программы о здоровом питании "Еда без вреда" на канале "Телекафе" (АО "Первый канал. Всемирная телесеть").
В 2007 г. выпустила книгу "Олимпийская дистанция красоты".
Административная и политическая деятельность
В первой половине 2010-х гг. Светлана Мастеркова являлась вице-президентом компании по организации спортивных мероприятий "Новая лига".
В 2011-2020 гг. была директором ГБУ "Дворец детского спорта" департамента физической культуры и спорта г. Москвы.
С декабря 2011 г. по ноябрь 2019 г. занимала пост председателя региональной общественной организации "Федерация легкой атлетики г. Москвы". В 2012-2016 гг. входила в президиум Всероссийской федерации легкой атлетики.
В 2012-2017 гг. - член совета депутатов муниципального округа Таганский г. Москвы. 4 марта 2012 г. была избрана в его состав по избирательному округу №1, получив 28,48% голосов. Баллотировалась в качестве самовыдвиженца.
В 2018 г. была доверенным лицом кандидата на пост мэра Москвы Сергея Собянина.
Звания, награды
Заслуженный мастер спорта РФ (1996).
Светлана Мастеркова награждена орденом "За заслуги перед Отечеством" III степени (1996).
В 1996 г. была признана лучшей легкоатлеткой мира по версии Международной ассоциации легкоатлетических федераций (International Association of Athletics Federations; ныне World Athletics). В 2013 г. стала членом Зала славы этой организации.
Почетный гражданин Ачинска (2010).
Фильмы о Светлане Мастерковой
Жизни и карьере спортсменки посвящен документальный фильм "Начать сначала. Светлана Мастеркова" (2010, режиссер Анастасия Семенова). Также о ней снят художественный фильм "118 секунд, до… и после" (2014, Людмила Гладунко и Борис Токарев). Роль Светланы Мастерковой в нем исполнила актриса Ольга Погодина.