Все новости

Тактика ЦБ в новых условиях

Вслед за отказом от валютного коридора Банк России начал реализовывать точечные стратегии для ограничения спекулятивных настроений на валютном рынке.

О том, что регулятор выбрал именно эту тактику для поддержки стабильности финансовой системы, сообщила первый зампред Банка России Ксения Юдаева 13 ноября 2014 г.

ЦБ ввел дополнительные временные ограничения по предоставлению ликвидности для кредитных организаций по инструментам Центробанка.

В частности, банки привлекали от регулятора рубли в повышенных объемах, которую направляли на игру на валютном рынке, что и оказывало спекулятивное давление на российскую национальную валюту.

Вместе с тем, регулятор выступил против ограничений движения капитала.

Еще одним инструментом денежно-кредитной политики Центробанка является ключевая ставка, определяющая стоимость денег для коммерческих банков. Традиционно повышение ставки используется для повышения спроса на национальную валюту, который, соответственно, провоцирует ее укрепление. Именно от величины ставки ЦБ зависит стоимость кредитных средств для конечных заещиков.

В ответ на максимальное за 15 лет падение курса рубля в ночь на 16 декабря Центробанк поднял ключевую ставку с 10,5 до 17% годовых.

Это повышение ключевой ставки Банка России стало уже шестым с начала 2014 года. 3 марта ЦБ поднял ее с 5,5% до 7%, 25 апреля - до 7,5%, 25 июля - до 8%, 31 октября - до 9,5%, 11 декабря - до 10,5%.

Одновременно с резким повышением ставки, Банк России расширил возможности по предоставлению средств в иностранной валюте, что должно способствовать скорейшей стабилизации курса рубля в условиях жесткой монетарной политики.

Регулятор также объявил о мерах, направленных на расширение возможностей для банков и организаций по управлению валютными средствами в условиях ограниченного доступа на внешние рынки.

ЦБ завершил почти годовой период ужесточения денежно-кредитной политики 30 января 2015 года, снизив ставку на 2% до 15%.

Против повышения доступности денежных средств играло ускорение инфляции и непрочные позиции рубля, за - необходимость решения проблем в экономике и уменьшения запредельной стоимости кредитования.

В итоге Банк России решил отдать предпочтение борьбе с кризисными явлениями в экономике, поддержав антикризисный план правительства, предусматривающий в том числе снижение ставок по кредитам реальному сектору.

В ответ на снижение ключевой ставки курс рубля на рынке 30 января ожидаемо упал более чем на 2 руб., но затем укрепился до 70,46 руб. к доллару и до 79,71 руб. к евро, потеряв в итоге несколько десятков копеек.

27 марта евро впервые с начала года стал стоить дешевле 70 рублей - 68,97. 9 апреля курс евро опустился ниже 60 рублей - 58,7 рубля. Пик укрепления рубля в 2015 г. пришелся на апрель-май. 17 апреля из-за опасений инвесторов в связи с кризисом в Греции евро опустился до 52,9 рубля.

14 мая 2015 г. ЦБ РФ впервые с лета 2015 г. начал покупать валюту на внутреннем валютном рынке (в среднем - по $200 млн и евро в день). Всего до 27 июля включительно регулятор купил по $9,9 млрд и евро.

15 июня 2015 года ЦБ РФ снизил ключевую ставку с 12,5 до 11,5%. В общем за год ключевая была снижена с уровня 17% на 5,5 процентного пункта и почти вернулась к уровням конца осени прошлого года.

Снижение ставки 31 июля стало пятым подряд.  Рубль на решение регулятора об установлении ставки на уровне 11% отреагировал незамедлительно, упав на 1,3 рубля по отношению к доллару до 61,03 руб. и на 1,5 рубля к евро до 66,8 руб.

В начале 2016 года ставка оставалась на прежнем уровне - 11%. На заседании 18 марта 2016 года Центробанк РФ вновь оставил ставку без изменений, указав, что решение  принято на фоне сохраняющихся на высоком уровне инфляционных ожиданий.