МОСКВА, 8 декабря. /Корр. ТАСС Никита Жарков/. Продолжительное сохранение цен на нефть ниже отметки $40 за баррель после заседания Организации стран- экспортеров нефти (ОПЕК) на прошлой неделе несет определенные риски для российской экономики, считают опрошенные ТАСС эксперты, отмечая при этом, что рынок мог преувеличить результаты заседания, расценив их как намерение не ограничивать мировую добычу.
Цена барреля нефти Brent сегодня упала ниже критической отметки $40 за баррель. Такой дешевой эта марка нефти была лишь в феврале 2009 года. С октября стоимость Brent упала на 26%, а к свежему импульсу снижения нефтяных котировок привели итоги заседания ОПЕК в Вене 4 декабря.
Так, с минувшей пятницы цена Brent упала еще на 8,5%. По итогам 168-го заседания 4 декабря министры нефти стран ОПЕК не приняли четкого решения по квотам на добычу из-за позиции стран, не входящих в организацию. В настоящее время объем добычи нефти членами ОПЕК оценивается в 31-32 млн барр/сутки. Предыдущая квота находилась на уровне 30 млн барр/сутки.
"Если текущая цена на нефть сохранится в течение не нескольких месяцев, а надолго, то тогда это риски для экономики. Потому что у нас тогда возникает большой риск, что сценарий 2015 года повторится в следующем году, с отрицательным ростом и с ослаблением рубля. А если нефть восстановится и будет ближе к $50/барр, то произойдет некоторая макростабилизация и ничего страшного не произойдет", - сказал главный экономист по России и СНГ "Ренессанс Капитал" Олег Кузьмин.
Хотя текущее снижение котировок нефти еще не превысило масштабы обвала 2008 года, все же цена Brent ниже $40 за баррель попадает под стрессовый сценарий ЦБ РФ. Однако такой сценарий предполагает сохранение цен на нефть ниже $40/барр. на протяжении трехлетнего периода.
Несмотря на падение нефтяных цен со $115 за баррель в июне 2014 года до $75 в ноябре 2014 года, ОПЕК 27 ноября прошлого года сохранила квоты на добычу на уровне 30 млн баррелей в сутки. Это решение обвалило стоимость нефти. Падение котировки Brent с максимумов июня 2014 года составляет уже 65% . Для сравнения, в декабре 2008 года цена Brent опускалась до $36,58 за баррель, подешевев на 75% за 5 месяцев.
Рынок преувеличил значимость заседания ОПЕК
Некоторые аналитики при этом посчитали, что значение заседания ОПЕК было переоценено. Российские власти и руководители крупнейших нефтяных компаний утверждают, что картель, который определял мировые цены на нефть на протяжении десятилетий, утратил свое значение и более не способен играть роль регулятора рынка.
"Вчерашнее снижение котировок более чем на 5% было обусловлено негативным настроем рынка, в основу которого легли сообщения о том, что ОПЕК не намерена ограничивать предложение на мировом рынке нефти. В заявлении ОПЕК действительно не упоминались квоты на добычу, но мы полагаем, что рынок сильно преувеличил значимость этого события. В конце концов, ОПЕК фактически придерживалась политики, не ограничивающей добычу, с ноября 2014 года. Было бы наивно ожидать, что картель решится на преждевременный шаг, который лишь продлит кризис, а не решит проблему", - полагает аналитик Sberbank CIB Виталий Ермаков.
На данный момент нет определенного мнения о том, куда цена на нефть пойдет в ближайшие две недели, говорит аналитик Газпромбанка Александр Назаров. "Фундаментальные показатели по-прежнему указывают, что котировки нефти могут оставаться под давлением, как минимум, в течение следующих 6 месяцев до того, как рынок нефти сбалансируется с точки зрения спроса и предложения. А во второй половине 2016 года можно ожидать рост", - отметил он.
Дешевая нефть опасна для бюджета, особенно в том случае, если рубль остается не очень чувствительным к новым минимумам нефти. В такой ситуации рублевая цена нефти также снижается и может не покрыть потребности бюджета. При этом корреляция рубля с нефтью в последнее время ослабла и может принести проблемы бюджету, считает главный экономист по России и СНГ банка ING Дмитрий Полевой.
Курс доллара до заседания ОПЕК находился на отметке 68,13 руб/ и вырос лишь на 1,5 руб/ (+2,2%), в то время, как цена Brent упала на 8,5%. Для сравнения, в январе за два торговых дня (5 и 6 января) цена Brent упала на 9,4%, а доллар подскочил на 7,24 руб/ (+13%) до 63,24 руб.
"Дальнейшее снижение рублевой цены на нефть до уровней 2840 руб/барр, т.е. минимальных отметок с 2010 г., указывает на "нежелание" российской валюты скорректироваться в сторону снижения. Причиной этому может быть избыток валюты в банковской системе, стабильность текущего счета на фоне падения импорта, сокращение спроса населения в связи с резким ограничением турпотока, а также продолжающееся рефинансирование внешних долгов, пусть и частичное. Сохранение текущей ситуации сулит дополнительные проблемы бюджету, поэтому, с нашей точки зрения, снижение ставки ЦБ может исправить эту ситуацию", - полагает Дмитрий Полевой. По прогнозу ING, ЦБ РФ 11 декабря может снизить ключевую ставку на 50 б.п. до 10,5%, что может немного ослабить рубль.
Рекордно дешевая нефть не страшна российским нефтяникам
В отличие от бюджета РФ финансы нефтяных компаний страны не так подвержены негативному влиянию дешевой нефти. Добыча нефти в РФ продолжает бить максимумы, и в октябре, по данным МЭА, добыча нефти в РФ установила новый рекорд в пост-советской России на уровне 10,78 млн баррелей в сутки. Кроме того, дешевеющий рубль компенсирует даже падение нефти до $40 за баррель.
Уровень удельных операционных расходов на добычу нефти в РФ снизился с $5-7 на баррель в последние годы до $2,8 на баррель в текущих ценовых условиях, заявил 7 сентября президент крупнейшей в РФ нефтяной компании "Роснефть" Игорь Сечин. Капитальные затраты "Роснефти" в первом полугодии 2015 года составили $4,2 на баррель нефти. "Роснефть" заложила в бизнес-план на 2015 год цену в $50 за баррель, говорил Сечин.
Глава компании "Лукойл" Вагит Алекперов в начале года заявлял, что цена на нефть может краткосрочно упасть до $25 за баррель. При этом, по его мнению, до 1 квартала 2016 года "Лукойл" прогнозирует сохранение цены $45-50 за баррель.
"В плане операционных результатов особых проблем пока что нет. Пока компании пересматривают свои капитальные вложения, и это может отразиться на операционных результатах в будущем. Цена нефти, при которой могла бы остановится добыча на каких-то проектах российских нефтяных компаний, находится существенно ниже текущих уровней. Я бы предположил, что это ближе к отметке 2000 руб/барр. Если мы возьмем курс 70 руб. за доллар и нефть на уровне 40 долл/ барр, то сейчас рублевая цена Brent составляет 2800 руб. ровно", - говорит аналитик Raiffeisenbank Андрей Полищук.
С точки зрения большинства экономических моделей снижение цен на нефть положительно сказывается на мировой экономике, считает аналитик по макроэкономической стратегии на глобальных рынках "ВТБ Капитал" Нил Маккиннон. "Падение нефтяных котировок на 10% через год дает мировому ВВП дополнительные 0.2 пп роста. При этом от дешевой нефти выигрывают ее потребители и чистые импортеры, а проигрывают нефтедобывающие страны", - отмечает он.
Кроме того, снижение цен чрезвычайно выгодно странам- потребителям нефти, добавляет Виталий Ермаков из Sberbank CIB. "Китай, пользуясь сложившейся ситуацией, планирует вдвое увеличить стратегические закупки нефти в 2016 году, что позволит ему повысить объем стратегических нефтяных запасов примерно на 70-90 млн. баррелей", - отметил он. Импорт нефти в Китай за 11 месяцев 2015 года вырос на 8,7% до 6,61 млн. барр/сут, а в ноябре повысился на 7,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.