Что влияет на цену золота
Цены на золото периодически демонстрируют взлеты и падения, но в этом году наблюдается рост до небывалых уровней. Эксперты называют целый ряд факторов, этому способствующих. "Во-первых, конечно же, это геополитика и ситуация на Ближнем Востоке, где продолжается эскалация конфликта", — говорит аналитик ИК "Финам" Николай Дудченко. Второй причиной он называет политику Федеральной резервной системы (ФРС) США по отношению к ключевой ставке. "Золото котируется на международных площадках в долларах, и обычно чем ниже курс доллара, тем выше цена золота. И, соответственно, наоборот. В текущем году все сильно ждали, что ФРС начнет ставку снижать. При снижении ставки курс валюты снижается, раз курс снижается, значит, цена на золото должна расти", — поясняет Дудченко.
ФРС понизила ставку в сентябре. Однако, как отмечают эксперты, в результате на рынке сложилась парадоксальная ситуация, когда растут и золото, и доллар. Причиной тому стали американские выборы. Пока их результат был неизвестен, инвесторы старались подстраховаться и уйти в защитные надежные активы, к которым относится и золото.
Вырос спрос на золото и со стороны мировых центральных банков. "Происходит фрагментация мировой экономической системы. Правила, установленные ранее, пересматриваются. Перестраиваются экономики, в том числе и российская", — говорит Дудченко. Как он отметил, подобного рода моменты наблюдались в начале 70-х годов, когда отменили Бреттон-Вудскую валютную систему и начался переход на Ямайскую, в которой мы находимся сейчас. В этой ситуации золото является универсальным защитным активом на долгосрочную перспективу, и мировые регуляторы это понимают.
Эксперт проекта ПроФиТ Ассоциации развития финансовой грамотности Игорь Горбунов полагает, что рост спроса на золото начался в 2008 году на фоне глобального финансового кризиса. "Тогда появились первые сомнения в устойчивости мировой валютной системы. Скепсис усилила пандемия коронавируса, когда весь мир пребывал в состоянии неопределенности и инвесторы вновь задумались об активах-убежищах. Финальным аккордом, подтвердившим возможность глобального финансового кризиса, стал разгон инфляции на фоне антироссийских санкций после начала СВО. Заморозка российских активов в долларах и евро показала, что они могут стать "токсичными" валютами, и финансовые регуляторы, стремясь минимизировать аналогичные риски, начали сокращать валютную составляющую ЗВР, увеличивая запас слитков", — пояснил Горбунов.
За взлетом — падение
Золото подорожало с начала года на 20%, есть мнение, что оно будет выше $3 тыс. за тройскую унцию уже к концу этого года или в начале следующего.
Почему вообще покупают золото? Аналитики считают, что золото исторически тихая гавань, которая в период геополитического обострения сильно растет. Альтернатива золоту есть — это серебро и платина. Но золото самый популярный и востребованный металл по причине его быстрой реализации. Условно, если Центральный банк держит "в закромах" серебро, золото и платину, самая высокая ликвидность будет у золота.
Но означают ли все нынешние факторы, что и дальше золото будет стремиться вверх? Вовсе нет. Любому рынку свойственны периоды прогрева и охлаждения, рано или поздно сменяющие друг друга. После установления рекорда в $2800 золото откатилось до уровня в $2600, и совершенно не исключено, что через какое-то время оно будет стоить $2200–2300. Но общая картина от этого не поменяется, и после коррекции рост может возобновиться. "Еще до нашей эры золото использовалось в виде актива, помогая сохранить баланс и диверсифицировать вложения, — комментирует один из экспертов. — Пока есть напряжение, золото будет планомерно расти. Как только в мире наступит гармония и спокойствие, золото начнет падать в цене, как и другие драгоценные металлы".
Тем более что, несмотря на сиюминутный дефицит, опасаться истощений запасов желтого металла не стоит. "Существует Мировой совет по золоту, он считает, сколько золота находится в обороте. Эта статистика является открытой. По данным совета, есть доказанные резервы, которые еще не разработаны, это 52 тыс. тонн. Также на текущий момент центральным банкам стран принадлежит порядка 36 тыс. тонн. В ювелирном бизнесе примерно 95,5 тыс. тонн, и что касается слитков и монет ETF-фондов — примерно 46,5 тыс. тонн. Есть отдельный блок, который не входит в этот список, это еще 31 тыс. тонн. Итого, по данным Мирового совета, всего около 261 тыс. тонн", — поясняет Николай Дудченко.
Где и как купить золото?
Один из ключевых индикаторов для определения цены на золото, широко используемый производителями, покупателями, инвесторами и центральными банками по всему миру, — Лондонская биржа металлов (Comex, London Metal Exchange). Стоимость устанавливается в долларах за тройскую унцию дважды в день, в 10:00 и 15:00 по местному времени, это значение называют золотым, или лондонским, фиксингом.
В России цена на золото устанавливается Центральным банком, она рассчитывается ежедневно в рублях за грамм. Но, как и в случае с иностранной валютой, коммерческие банки могут устанавливать свой собственный курс. В феврале 2023 года Московская биржа стала рассчитывать индекс золота RUGOLD, он отображает движение цен и объем торгов желтым металлом на площадке в период с 10.00 до 15.30 по московскому времени.
Если говорить про способы инвестирования с помощью российских инструментов, существует несколько стратегий. Во-первых, это могут быть вложения в физическое золото. Банки и Монетный двор продают физическим лицам слитки весом от 1 до 1000 г, все зависит от потребностей инвестора.
Важно помнить, что финансовые структуры заинтересованы в получении прибыли. Плюс ко всему надо учитывать, что на международных площадках золото торгуется в долларах США, а в России предлагают инвестировать в рублях. На конечный результат будет влиять как цена самого золота, так и курс российской валюты. Поэтому можно получить как выигрыш за счет курсовой разницы, так и проигрыш. С 2024 года при получении прибыли от продажи слитков необходимо подать в ФНС соответствующую декларацию и заплатить НДФЛ в размере 13%. От уплаты освобождаются инвесторы, владеющие слитком более трех лет.
Также можно открыть обезличенный металлический счет (ОМС) — вид вклада для драгоценных металлов. Открывая его, инвестор покупает у банка металл (правда, на руки его не получает), закрывая — продает его обратно. Заработать можно на подорожании драгметалла, а риск заключается в том, что такой счет не подпадает под закон о страховании вкладов, и если финансовая структура обанкротится, деньги вкладчика "сгорят". Аналог ОМС можно купить на бирже. "И здесь надо ориентироваться на ее котировки. Можно купить биржевые контракты в рублях, например GLDRUB", — говорит Николай Дудченко.
Еще одним интересным вложением могут стать инвестиционные и памятные монеты из золота, на сайте Центрального банка опубликован список организаций, допущенных к их продаже. Для покупки доступны монеты, произведенные в России и разных странах, они отличаются не только весом, но и формой и качеством печати. Подобные вложения особенно интересны коллекционерам.
Наконец, можно вкладываться не в сам металл, а в акции золотодобывающих компаний и выстраивать свою инвестиционную стратегию.
Криптовалюта или золото?
Зачастую возникает вопрос, насколько криптовалюта способна конкурировать с золотом в качестве инвестиций. "Основное различие золота и криптовалюты — отсутствие у последней физического эквивалента. События 2022 года на примере России показали, что резервы государства, хранящиеся в таких видах активов как фиатные валюты не защищены от блокировок и даже возможных изъятий. То же касается и криптовалют, которые относятся к цифровым финансовым активам и, значит, не обладают каким-либо физическим воплощением" — говорит Игорь Горбунов.
Как считает эксперт, большим преимуществом криптовалют по сравнению с фиатными деньгами является то, что их учет производится децентрализованной платежной системой, но это качество делает их более конкурентным инструментом с точки зрения транзакционных целей (в том числе трансграничных платежей в обход традиционных систем платежей и регулирования центральных банков различных стран).
"С точки зрения же хранения резервов, криптовалюта менее пригодный инструмент из-за своей повышенной волатильности. Изменение цены Биткоина за прошедший год составило более 145% роста, но при этом колебания с подобным же размахом ранее происходили и в обратную сторону. Золото за прошедший год подорожало на более скромные 33%, но оно остается при этом инструментом с репутацией более надежного и существенно менее спекулятивного. Рынок золота значительно больше и существенно качнуть его в ту или иную сторону спекулянтам практически невозможно"— поясняет Игорь Горбунов.
По его словам, за счет общепризнанного доверия и наличия физического эквивалента (слитков, монет и т.д.), а также своего статуса "защитного" актива, золото остается значимым инвестиционным инструментом в портфелях крупнейших инвесторов и резервах стран по всему миру. Криптовалюты при этом не обладают подобным же устойчивым признанием (некоторые крупные инвесторы, такие как Уоррен Баффет, до сих пор не признают их) и являются больше инструментом спекуляций, чем инвестиций.
Но есть то, что объединяет и золото, и биткоин — это то, что оба инструмента являются защитой от инфляции фиатных денег, по сути, являясь альтернативой им. Правда, при этом среди рисков использования криптовалюты в качестве защитного актива часто называют проблемы с приватностью — ведь операции с криптовалютами можно отследить, отменить и признать незаконными. В этом отношении золото более привлекательно, так как надежнее защищено.
Но и золото — не панацея и не должно занимать весь портфель. Специалисты напоминают, что существуют и другие варианты надежных вложений — недвижимость, долговые ценные бумаги. В принципе, с любым капиталом можно найти подходящий инструмент и в него вложиться.
Светлана Шмелева