МОСКВА, 15 сентября. /ИТАР-ТАСС/. Курс доллара на Московской бирже установил новый максимум, впервые в истории поднявшись выше 38 руб. Рубль продолжает дешеветь на фоне падения цен на нефть, геополитических рисков и монетарной политики Федеральной резервной системы США.
Против рубля сейчас одновременно работают несколько факторов, поэтому тактически рынок стоит против рубля и противостоять этому пока нет смысла, отмечает главный экономист по России и СНГ ING Дмитрий Полевой в обзоре для инвесторов.
Потенциал дальнейшего ослабления рубля сохраняется, согласен директор по анализу УК "Альфа-Капитал" Владимир Брагин. "Факторов, влияющих на дальнейшее поведение рубля, сейчас слишком много, их влияние невозможно спрогнозировать", - признает он.
Падение цен на нефть
Дальнейшая динамика рубля будет во многом зависеть от цен на нефть, отметил главный экономист российского отделения Deutsche Bank Ярослав Лисоволик.
С начала сентября нефть сорта Brent - ценовой ориентир для российской Urals - подешевела на 6,5%, опустившись ниже $100, до минимума с декабря 2012 года. Стратег Saxo Bank Оле Слот Хансен называет одной из причин такого падения укрепление доллара, которое обрушило не только цены на нефть, но и котировки других сырьевых товаров. Общий сырьевой индекс BBG Commodity упал к пятилетним минимумам. “Объемы запасов ключевых сырьевых активов начиная от железной руды и меди и заканчивая сырой нефтью и кукурузой продолжают увеличиваться, что ведет к хроническому снижению цен”, - отметил Хансен.
Ближайшее будущее рубля определится на текущей неделе, считает Дмитрий Полевой из ING. "Помимо заседания ФРС, на котором мы ждем сигналов в сторону дальнейшего ужесточения позиции по перспективам монетарной политики, запланированный на 18 сентября референдум о статусе Шотландии может добавить инвесторам дополнительных проблем”, - отметил эксперт.
Ориентация Федерального резерва США на ужесточение монетарной политики приводит к укреплению доллара к основным валютам. Индекс доллара (стоимость доллара к корзине валют из евро, фунта стерлингов, японской иены, швейцарского франка, шведской кроны и канадского доллара) вырос до максимума с октября 2013 года - 84,3 пункта. Кроме того, резкое смягчение монетарной политики ЦБ Европы в начале сентября обвалило евро к доллару до минимумов за год.
Перспективы рубля
Рубль частично отыграется на старте периода налоговых выплат в случае снижения геополитических рисков, полагают экономисты. По оценке BofA Merrill Lynch, доллар может снизиться до 37 руб. к концу года. “Ожидаем, что влияние политических рисков снизится на фоне продолжающегося перемирия и фундаментальные факторы в рубле начнут доминировать”, - пояснил главный экономист по России и СНГ BofA Merrill Lynch Владимир Осаковский.
Краткосрочной поддержкой для рубля может выступить налоговый период, добавляет Полевой.
А после бездействия Банка России на сентябрьском заседании остается вероятность повышения ключевой ставки, что может поддержать рубль, считает Лисоволик из Deutsche Bank.
Кроме того, в случае роста стоимости бивалютной корзины выше 44,4 руб. ЦБ РФ может проводить интервенции для поддержки рубля. “Несмотря на то что ЦБ хочет перейти к плавающему курсу, при определенных условиях чрезмерного ослабления регулятор может включиться в игру”, - считает Владимир Брагин.
По оценке ING, курс доллара составит 35,35 руб. на конец третьего квартала и 36,4 руб. на конец четвертого квартала текущего года. Главный экономист Renaissance Capital по России и СНГ Олег Кузьмин полагает, что рубль может укрепиться к доллару до 35,5-36 руб. к концу текущего года, но про курс 30 руб. за $1 уже можно забыть из-за снижения платежного баланса, сохранения оттока капитала, слабого роста российской экономики и ускорения инфляции. По прогнозу Кузьмина, доллар будет постепенно расти к рублю вплоть до 2018 года.