МОСКВА, 25 июня. /ТАСС/. Банк России предлагает обсудить две модели работы бирж и брокеров: сохранить разделение их функций или дать возможность совмещать их. Об этом говорится в консультативном докладе регулятора.
"В последние годы на российском фондовом рынке наметились новые тенденции. С одной стороны, брокеры самостоятельно сводят заявки клиентов на продажу и покупку ценных бумаг, не выходя на организованные торги. С другой стороны, профессиональное сообщество обсуждает вопрос о том, чтобы дать некоторым группам инвесторов возможность совершать сделки на организованных торгах без участия посредников", - отмечается в документе.
Обе тенденции ведут к размыванию границ между инфраструктурной и брокерской деятельностью, считает регулятор. "Это меняет баланс интересов, а также влияет на устойчивость рынка, его инфраструктуры и финансовых посредников", - сообщает он.
Банк России полагает, что при универсализации функций брокеров и бирж их издержки могут возрасти. Кроме того, дробление торговли между несколькими площадками потребует новых подходов к ценообразованию финансовых инструментов. Также в докладе ЦБ отмечает, что реализация прямого доступа для большого количества клиентов затруднительна. На текущий момент на российском рынке отсутствует необходимая для него технологическая база, при том, что выгоды для клиентов и финансового рынка в целом не очевидны.
"Проведенный анализ показывает, что наиболее предпочтительный вариант развития событий - сохранение специализации инфраструктурных организаций и брокеров", - констатируют в ЦБ. Тем не менее, рынку предлагается обсудить преимущества и эффекты этой модели, возможные альтернативные пути, а также введение дополнительных требований к работе организаторов торгов и посредников.