МОСКВА, 24 августа. /ТАСС/. ЦБ РФ постепенно увеличивает запасы золота в резервах из-за роста ставки ФРС и геополитических рисков, полагают эксперты.
По данным Bloomberg, отчет МВФ за июль свидетельствует о росте запасов золота ЦБ РФ на 26,1 тонны, до 2 170 тонн. По данным ЦБ РФ, общая стоимость монетарного золота достигла $77,4 млрд на конец июля. При этом предыдущий раз ЦБ РФ скупал драгоценный металл в таких больших объемах только в ноябре 2017 года.
Увеличение Банком России запасов золота происходит на фоне роста опасений относительно новых санкций США. В частности, Федеральный реестр США (сборник официальных документов американского правительства) разместил в пятницу в электронном виде уведомление о применении санкций в отношении России в связи с делом Скрипалей. В качестве даты публикации этого документа в печатном виде, то есть времени вступления ограничительных мер в силу, указывается 27 августа.
Макроэкономика
Одним из факторов в пользу снижения объема вложений в облигации США и наращивания при этом запасов золота в резервах ЦБ является макроэкономическая ситуация в США, полагают эксперты. В частности, сейчас инфляция в США постепенно растет, а также ФРС продолжает нормализацию денежно-кредитной политики и постепенно повышает базовую процентную ставку, что в свою очередь приводит к постепенному снижению стоимости казначейских облигаций США.
"ЦБ РФ видит, что инфляция глобально и в США в частности ускоряется. В США инфляция уже практически 3%. Ожидалось, что за июль инфляция в США будет 3% впервые за долгие годы, а она оказалась 2,9%. То есть в следующем месяце может быть 3% - это уже психологическая отметка. И тогда люди всерьез задумаются как-то хеджироваться от инфляции, в том числе покупками золота. Цикл роста ставки ФРС продолжается, и он продолжится, вероятно, и в следующем году, и через год. Это означает, что казначейские облигации США могут падать в цене дальше. Поэтому ЦБ РФ понимает, что они будут продолжать падать в цене дальше, ЦБ избавляется от рыночного риска. На мой взгляд, это, что называется, "бизнес, ничего личного", то есть макроэкономика. Геополитика какое-то имеет значение, но второстепенное", - говорит начальник отдела анализа рынков "Открытие Брокер" Константин Бушуев.
В апреле и мае Россия сократила вложения в казначейские облигации США и вышла из числа первых 30 стран по объему инвестиций в облигации правительства США. В июне Россия сохранила объем вложений в ценные бумаги американского правительства на уровне $14,9 млрд. По мнению руководителя Центра макроэкономического анализа Альфа-банка Наталии Орловой, это цифра является достаточно низкой, однако прирост объема международных резервов нужно куда-то вкладывать, поскольку золото-валютные резервы всегда размещаются в ценных бумагах или других инвестиционных инструментах. "Когда происходит прирост резервов, а он у нас происходит каждый месяц, он направляется в какие-то новые инструменты и вот, в частности, в золото", - поясняет экономист.
Фактор геополитики
Более чем трехкратное сокращение вложений России в казначейские облигации США в мае - следствие роста геополитических рисков, полагают эксперты. В частности, Россия в мае сократила объем вложений в ценные бумаги американского правительства до $14,9 млрд. В апреле эта сумма составляла $48,7 млрд. Таким образом, Россия больше не входит в число первых 30 стран по объему инвестиций в госбумаги США, которые в апреле в очередной раз ввели санкции против РФ. Сейчас на 30-м месте в списке находится Чили с объемом вложений в мае в $30,2 млрд.
"Абсолютно логичный шаг с точки зрения оценки возможных рисков, связанных с удержанием этих позиций. ЦБ не сказал, куда именно он разместил, нельзя сказать, во что он переложился. Здесь можно только гадать, но помимо США есть целый ряд инструментов: канадские, британские, немецкие", - сказал ТАСС директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК "Альфа-Капитал" Владимир Брагин.
Международные резервы ЦБ в иностранных валютах и золоте за 2017 год, по данным Банка России, увеличились на $48,3 млрд и составили $437,8 млрд. При этом в географической разбивке активов в резервах ЦБ первое место по итогам 2017 года занимали бумаги США (29,9% от общего объема активов), Германия шла на втором месте (13,6%), а на третьем - Франция (10,1%). Регулятор раскрывает информацию о валютной структуре резервов с полугодовой задержкой, поэтому сейчас нельзя понять, в какие активы перешли деньги после продажи американских казначейских облигаций.
Вероятно, сейчас ЦБ РФ может "перекладываться" из казначейских облигаций США в золото на фоне геополитических рисков, полагает заместитель директора аналитического департамента "Альпари" Анна Кокорева. "Мы предполагаем, что ЦБ РФ действительно может покупать золото взамен американским облигациям", - полагает эксперт. По ее словам, в условиях геополитических рисков перечень инструментов для инвестирования средств международных резервов ЦБ становится уже. "Золото, конечно, то же подвержено волатильности, однако этот актив надежнее в данный момент для нас, чем суверенные облигации развитых стран", - добавляет Кокорева.