Что такое суверенный кредитный рейтинг США и как он менялся

ТАСС-ДОСЬЕ. 1 августа 2023 года агентство Fitch впервые понизило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента США в валюте с AAA до AA+ со стабильным прогнозом.

Что такое суверенный кредитный рейтинг

Суверенный кредитный рейтинг - инструмент оценки готовности государства своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства. Фактически представляет собой оценку вероятности дефолта. Рейтинги составляются специализированными агентствами, крупнейшими из них являются американские Standard and Poor's (S&P), Moody's и Fitch (так называемая большая тройка). Классификация учитывает ряд показателей: общий государственный долг, баланс бюджета, риски. Рейтингами пользуются инвесторы, в том числе крупные инвестиционные фонды: они служат ориентиром того, можно ли покупать государственные облигации.

Сейчас самые высокие рейтинги в мире ("AAA" по Fitch и S&P, "Aaa" - по Moody's) имеют такие страны, как Австралия, Германия, Швейцария, Норвегия. Низшие (ниже "B-" по Fitch и S&P, ниже "Caa1" по Moody's) - Украина, Аргентина, Эфиопия.

Суверенные рейтинги ниже "BBB-" и "Baa3" считаются неинвестиционными или "мусорными". Такой суверенный рейтинг страны осложняет ее компаниям кредитование на иностранных рынках. Иностранный бизнес также может отказаться приходить в страны с низким кредитным рейтингом, руководствуясь не столько объективной ситуацией в экономике, сколько корпоративными правилами.

После того как в 2022 году Россия из-за введенных против нее санкций потеряла возможность перечислять иностранным инвесторам выплаты по евробондам в валюте, агентства "большой тройки" перевели кредитные рейтинги России в статус дефолта или выборочного дефолта. В марте 2022 года Fitch свой рейтинг для России отозвало полностью.

История кредитного рейтинга США

До 2010-х годов США всегда имели высшие из возможных кредитных рейтингов "большой тройки", которые никогда не понижались.

Агентство Poor's Publishing (предшественник современной S&P) начало составлять кредитные рейтинги гособлигациям в 1920-х годах. В современном виде суверенный кредитный рейтинг S&P появился в 1960-е годы, причем тогда агентство оценивало только США и Канаду, и обеим странам присвоило высший рейтинг - AAA. В апреле 2011 года S&P впервые в истории сменило прогноз по рейтингу США со стабильного на негативный, связав это с ростом дефицита государственного бюджета и увеличением госдолга.

2 августа 2011 года конгресс США после долгих переговоров проголосовал за очередное повышение потолка госдолга. 5 августа S&P впервые понизило кредитный рейтинг США до AA+ с негативным прогнозом, отметив при этом, что в результате долгового кризиса в США были выявлены недостатки системы управления, которые могут повлиять на долгосрочную финансовую стабильность. Решение о понижении рейтинга было раскритиковано администрацией президента США Барака Обамы, а также представителями как Демократической, так и Республиканской партий. Было объявлено, что правительство начнет расследование роли S&P в финансовом кризисе 2008 года. Была озвучена угроза, что компанию могут привлечь к ответственности за высокие рейтинги, которые она присваивала в середине 2000-х годов сомнительным ипотечным бумагам. Под давлением американского руководства 23 августа 2011 года было объявлено об отставке гендиректора S&P Девена Шармы. Официальных обвинений в адрес S&P и Шармы не последовало. С тех пор S&P кредитный рейтинг США не пересматривало, он остается на уровне AA+ с отрицательным прогнозом.

Агентство Moody's, основанное в 1900 году, впервые начало публиковать суверенные кредитные рейтинги в 1918 году после Первой мировой войны. Методология составления рейтинга Moody's неоднократно менялась, однако США всегда имели в нем высшую оценку (по современной шкале - Aaa). В августе 2011 года Moody's выставило негативный прогноз по рейтингу США, но в июле 2013 года снова объявило его стабильным.

Агентство Fitch ведет свою историю с 1913 года Суверенные рейтинги оно начало присваивать в 1924 году, однако прерывало их публикацию в 1960-1980-х годах. До августа 2023 года Fitch всегда присваивало США высший рейтинг AAA, однако с ноября 2011 года, вслед за S&P и Moody's сопровождало его негативным прогнозом. В 2013, 2019 и 2023 годах Fitch предупреждало о возможности понижения рейтинга.