Что такое кредитный рейтинг
Кредитный рейтинг - это оценка кредитоспособности заемщика, которая присваивается ему рейтинговыми агентствами. Она подразделяется на несколько категорий, высшая из которых А.
Она указывает на высокую степень надежности и способность клиента банка выполнять свои обязательства. Знак "минус" указывает на то, что кредитоспособность находится на нижней границе этого диапазона, но все же служит гарантом финансовой стабильности заемщика.
Все это создает уверенность у кредиторов и инвесторов, так как высокий кредитный рейтинг снижет риск потерь. Кроме того, он способствует формированию положительного имиджа компании на рынке, что повышает доверие со стороны клиентов и партнеров.
Сильный бизнес-профиль и высокая рентабельность
Кредитный рейтинг, как правило, складывается из нескольких факторов. В случае Брусники ключевыми стали:
- Сильный бизнес-профиль. Он обусловлен высокой диверсификацией портфеля проектов, а также эффективным управлением сроками и себестоимостью строительства. Консолидация функций генподряда, технадзора и проектирования внутри компании позволяет оптимизировать процессы и ускорять реализацию проектов. Цифровизация и инвестиции в НИОКР способствуют повышению производительности и снижению затрат.
- Высокая географическая и продуктовая диверсификация. Компания реализует проекты и наращивает присутствие в крупных агломерациях Урала и Сибири, Москве и Московской области. В 2024 году компания вышла на рынки Санкт-Петербурга, Ленинградской области и Липецка, сформировала зембанк в Челябинске и Перми, выиграла несколько аукционов на право комплексного развития территории в городах присутствия. Стратегия Брусники предполагает сохранение сбалансированности портфеля между регионами присутствия.
- Сильные операционные результаты и высокая рентабельность. Несмотря на последствия отмены массовой льготной ипотеки, объем зарегистрированных договоров Брусники по итогам 2024-го ожидается на уровне прошлого года. Прогнозное значение этого показателя в денежном выражении достигает 85 миллиардов рублей. Средневзвешенная рентабельность компании по FFO до чистых процентных платежей и налогов за период с 2022 по 2027 год оценивается агентством на уровне 23,8%.
- Низкий уровень долговой нагрузки при высоком показателе обслуживания долга. Средневзвешенное отношение чистого долга к FFO в 2022-2027 годах аналитики оценили в 2,9х, отношение общего долга к капиталу - в 1,8х. Это средний показатель по методологии агентства. При этом АКРА оценивает долговую нагрузку компании как низкую благодаря сбалансированной структуре долга, а также комфортному графику его погашения. Средневзвешенное за период с 2022 по 2027 год отношение FFO до чистых процентных платежей к чистым процентным платежам прогнозируется АКРА на уровне 5,5х, что соответствует высокой оценке показателя агентством.
- Сильная оценка ликвидности. Она учитывает наличие у Брусники диверсифицированных источников внутреннего и внешнего финансирования и объем доступных к выборке лимитов в банках.
Факторы, которые сдерживают оценку
Кредитный рейтинг может быть сдержан различными аспектами, влияющими на оценку кредитоспособности заемщика.
Среди них, например, макроэкономические риски, вызванные ужесточением денежно-кредитной политики Банка России.
Аналитики АКРА прогнозируют дальнейший рост процентных ставок и достижение их пикового уровня в 2025 году. Реализация такого сценария может оказать влияние на показатель обслуживания долга при сохраняющемся давлении макроэкономических факторов на финансовые результаты девелоперов.
К факторам, сдерживающим оценку, также относятся высокий отраслевой риск и средние оценки рыночной позиции, размера бизнеса и денежного потока.
По словам Никиты Адамова, заместителя генерального директора Брусники по экономике и финансам, оценка агентства отражает изменившиеся во второй половине 2024 года макроэкономические условия.
"Политика Банка России, нацеленная на охлаждение рынка кредитования, привела к существенному росту стоимости финансирования для девелоперов. Высокие процентные ставки также оказывают давление на рентабельность из-за необходимости использования альтернативных инструментов продаж. По мнению большинства аналитиков, жесткая денежно-кредитная политика сохранится и в 2025 году. Именно с этим связано изменение прогноза агентства со стабильного на негативный. В среднесрочной перспективе наши усилия будут направлены на обеспечение сбалансированности моделей проектов и укрепление долгосрочных конкурентных преимуществ. Среди них - формирование устойчивого зембанка, наращивание компетенций в области проектирования и технологии производства, совершенствование продукта и развитие маркетинга", - пояснил Адамов.
О компании
Брусника - российская девелоперская компания, основанная в 2004 году. Штаб-квартира находится в Екатеринбурге. Компания строит современное демократичное жилье нового качества в крупных городах Урала, Сибири, Центральной России, Москве и Санкт-Петербурге.
Застройщик регулярно совершенствует свои технические решения и применяет новаторский подход при проектировании и строительстве. Это позволяет сохранять лидерство по потребительским качествам продукта в рейтинге ЕРЗ.
Компания - эмитент долговых биржевых облигаций, имеет рейтинги национальных кредитных агентств АКРА на уровне А-(RU) и НКР на уровне A-(RU), а также входит в десятку крупнейших девелоперов России по объему текущего строительства.
Реклама. ООО "БРУСНИКА", ИНН 6671382990