Родился 28 апреля 1948 г. в городе Беконсфилд (графство Бакингемшир, Великобритания). В детстве увлекался астрономией, учился в школе с техническим уклоном. В 13 лет опубликовал в школьном журнале свой первый рассказ.

В 17 лет ушел из школы и устроился работать журналистом в местное издание Bucks Free Press. Во время работы познакомился с издателем Питером Бандер ван Дюреном и показал ему свой первый роман "Люди ковра". Ван Дюрен высоко оценил произведение и вместе со своим деловым партнером Колин Смайт в 1971 г. опубликовал роман с иллюстрациями автора.
В 70-е гг. Пратчетт продолжал работать в различных английских изданиях. В 1980 г. занял пост пресс-атташе в компании Central Electricity Generating Board, отвечал за связи с общественностью на трех атомных электростанциях. В 1976 и 1981 гг. были опубликованы второй и третий романы Пратчетта, "Темная сторона солнца" и "Страта", написанные в жанре научной фантастики.
В 1983 г. издательство Corgi опубликовало роман "Цвет волшебства" – первую книгу из цикла "Плоский мир". Это произведение, написанное в жанре юмористического фэнтези, стало первым большим успехом автора.
В 1987 г. Пратчетт уволился из энергетической компании и стал профессиональным писателем. Всего писатель создал более 70 произведений. Цикл "Плоский мир", наиболее популярная часть творческого наследия Пратчетта, насчитывает несколько десятков книг, в том числе 40 романов ("Мор, ученик Смерти", "Вещие сестрички", "Стража! Стража!", "Санта-Хрякус", "Мелкие боги" и др.). Также Пратчетт написал трилогию для подростков "Джонни Максвелл", романы "Благие знамения" (совместно с Нилом Гейманом), "Народ, или Когда-то мы были дельфинами", трилогию "Бесконечная земля" (совместно со Стивеном Бакстером) и другие произведения. По мотивам книг писателя были сняты телевизионные фильмы ("Санта-Хрякус", "Цвет волшебства", "Опочтарение") и мультфильмы, созданы комиксы и компьютерные игры.
Последний роман из цикла "Плоский мир", "Поднимающийся пар", был опубликован в 2013 г., сообщалось, что работа над еще одной книгой из цикла была закончена в 2014 г.
В 2007 г. стало известно, что у Пратчетта диагностирована форма болезни Альцгеймера. Писатель высказывался в прессе о том, что рассматривает для себя вариант добровольного ухода из жизни – эвтаназии. Несмотря на ухудшение состояния здоровья, в последние годы жизни продолжал работать, диктовал тексты новых произведений своему помощнику.
Скончался 12 марта 2015 г. в возрасте 66 лет.

Офицер ордена Британской империи (1998). В 2009 г. был посвящен в рыцари-бакалавры. Удостоен множества литературных премий, в том числе премии "Локус" в номинации "Лучшее фэнтези" (2008) за роман "Делай деньги".

Произведения Пратчетта переведены на 37 языков, всего в мире было продано более 85 млн книг писателя. В 2003 г. медиакорпорация BBC провела опрос, призванный определить наиболее популярные среди британцев романы, по его итогам в первой сотне оказалось по пять произведений двух авторов: Чарльза Диккенса и Терри Пратчетта.

Был женат на Линн Пратчетт. Дочь Рианна Пратчетт – писатель, сценарист компьютерных игр.