Родилась 31 октября 1944 г. в гор. Петропавловске (Казахская ССР, ныне Республика Казахстан). В детстве проживала с матерью в гор. Раменское (Московская область).

В 1964 г. окончила Рязанское музыкальное училище (ныне Рязанский музыкальный колледж им. Г. и А. Пироговых) по классу баяна. Затем в течение года работала преподавателем в музыкальной школе.
В 1969 г. получила диплом об окончании Государственного института театрального искусства им. А. В. Луначарского (ныне Российский институт театрального искусства - ГИТИС, Москва). Выпускница курса педагога Платона Лесли.

Работа в кино
Раиса Рязанова дебютировала в кино в конце 1960-х гг. В 1968 г. она исполнила заглавную роль в фильме-спектакле "Гуля Королева" по мотивам повести Елены Ильиной "Четвертая высота" (режиссер Ия Миронова), в 1969 г. снялась в фильме "День и вся жизнь" (режиссер Юрий Григорьев). Среди ее киноработ: Евдокия в фильме-сказке "Золотые рога" (1972, Александр Роу), Людмила Окорокова в детском научно-фантастическом фильме "Москва - Кассиопея" (1973, Ричард Викторов), мать Алеши в экранизации произведения Гавриила Троепольского "Белый Бим Черное Ухо" (1976, Станислав Ростоцкий), Анастасия Платоновна в драме "Дамское танго" (1983, Суламбек Мамилов), Нина Гущина в сериале "Хорошие руки" (2014, Юрий Кузьменко). Наибольший успех актрисе принесла роль Антонины Буяновой в мелодраме Владимира Меньшова "Москва слезам не верит" (1979). Кинокартина получила большую зрительскую популярность, в 1981 г. была удостоена американской кинопремии "Оскар" в номинации "Лучший фильм на иностранном языке". В общей сложности актриса снялась в более чем 200 фильмах и сериалах.
Член Союза кинематографистов России.
Работа в театре
Раиса Рязанова дебютировала на театральной сцене в 60 лет. С 2005 по 2022 г. в качестве приглашенной актрисы она сотрудничала с Московским театром Олега Табакова. Исполняла на его сцене роль Андреевны в постановке "Кукла для невесты" по комедии Александра Коровкина (режиссер - заслуженный артист РФ Александр Мохов). Также играла в антрепризных спектаклях: "Любовь и голуби" по пьесе Владимира Гуркина (роль бабы Шуры), "Аккомпаниатор" по произведению Александра Галина (старуха Сверчкова), "Авантюристы поневоле" по комедии Александра Коровкина "Тетки" (Роза), "Незамужняя женщина" по пьесе Льва Корсунского "Подруга жизни" (Надежда Андреевна).
Участие в телевизионных проектах
В 2014 г. Раиса Рязанова была одной из ведущих ток-шоу "Дело ваше" (Первый канал).

Звания, награды
Народная артистка РФ (2005).

Лауреат Государственной премии СССР в области литературы, искусства и архитектуры 1981 г.

Обладательница специального приза Забайкальского международного кинофестиваля (Чита, 2019).

Фильм о Раисе Рязановой
Жизни и творчеству актрисы посвящен документальный фильм "Раиса Рязанова. День и вся жизнь" (2018, режиссер Игорь Холодков).