На прошлой неделе было объявлено о продаже части государственного пакета акций АК "Алроса". Эта продажа акций на открытом рынке, организатором которой выступал Сбербанк КИБ, фактически стала первой крупной сделкой после долгого перерыва в массовой приватизации и проходила в условиях санкций. Об особенностях приватизации, инвесторах и о том, как состоялась сделка, ТАСС рассказал один из непосредственных организаторов, руководитель управления рынков капитала департамента глобальных рынков Sberbank CIB Антон Мальков.
- Расскажите, как начался сбор заявок на покупку акций "Алроса"?
- Все началось в среду вечером, 6 июля. После закрытия рынка мы запустили сделку. Поскольку была проведена масштабная предварительная работа с инвесторами нами самими и совместно с компанией, нам удалось в первые часы book-building покрыть книгу, правда, не по той цене, которую в итоге определили. В четверг утром мы об этом объявили и начали дособирать заявки.
В пятницу ближе к 11 утра мы сообщили инвесторам, что часть из них, которые выставили цены ниже 65 рублей за акцию, могут не попасть в число покупателей. Те, кто не хотел "пролететь" мимо сделки, подняли свои лимиты, некоторые скорректировали аппетиты по объему покупок. В 16.30 в пятницу мы закрыли книгу и начали готовить материалы для обсуждения с правительством.
- Какие цены предлагали инвесторы?
- Мы выходили в рынок без ценового ориентира и предлагали инвесторам самим определить комфортный для них уровень. Была достаточно широкая дисперсия того, кто чего хочет. Кто-то низко, кто-то высоко бидовал. Было по-разному. То, что был какой-то диапазон, как писали в прессе (62,5-65,0 рублей за акцию), такого не было. Заявки гуляли в диапазоне от 60 рублей за акцию и выше чем 65 руб за акцию. Одна заявка была по цене 68 рублей. Никакого ценового ориентира не было. Мы просто хотели понять, где рынок, и потом двигаться дальше.
- Сколько всего заявок подали инвесторы?
- Всего в книге с учетом всех лимитированных заявок было около 100 заявок от инвесторов, что на самом деле для сделки такого рода очень хорошо, особенно учитывая состояние рынка последние два года. Сделка напомнила старые добрые времена.
- Сколько из них было по 65 рублей за акцию?
- Этого мы не раскрываем.
- На какую общую сумму были поданы заявки?
- С учетом всех лимитированных заявок общий спрос значительно превысил предложение.
- Сколько всего составила переподписка, то есть спрос инвесторов превысил предложение?
- Во сколько раз он превысил, мы назвать не можем. Уровень переподписки был комфортным.
- РФПИ участвовал как якорный инвестор?
- Да, они участвовали. Это, наверное, единственный инвестор, который раскрыл свое имя и факт своего участия. Все остальные не раскрывали, поэтому их имена мы раскрыть не можем. Но РФПИ участвовали не одни, а вместе с партнерами. Причем участие их партнеров значительно превышало собственное участие РФПИ.
- Доля, которую они выкупили из 10,9% акций "Алросы", сколько составила?
- Эту информацию мы раскрыть не можем. Диверсификация спроса была очень высокая. РФПИ и их партнеры не выкупили всю сделку или даже ее половину.
- Какое было соотношение инвесторов?
- Порядка 30% инвесторов, подавших заявок, из России, еще около 30% инвесторов из Европы, еще порядка 25% инвесторы из стран Ближнего Востока и Азии. Оставшаяся доля приходится на остальные страны и континенты, в том числе и США. Инвесторы из США были, но их было немного. Но это никак не сказалось на успехе мероприятия.
- Американский фонд Сороса участвовал?
- Кроме РФПИ мы ни одного имени не раскрываем.
- Были ли частные инвесторы в ходе сделки?
- Были, они заходили через брокеров. Это были заявки от банков, занимающихся управлением частным капиталом, то есть от Private Banking. Но их заявки не являются большими. Хочу отметить, что заявки на покупку акций подавали как текущие акционеры, так и новые. Был микс и того, и другого. Кто-то из текущих частных акционеров компании доложился. Но было и много новых инвесторов, в том числе и абсолютно новая категория – это негосударственные пенсионные фонды (НПФ), которые, благодаря изменениям в законодательстве и предварительным дискуссиям с ними, участвовали в приватизации. Их участие - одна из фишек сделки. Их участие было значительным (порядка пятой части предложения).
- Много ли российских НПФ подавали заявки?
- Есть семь крупнейших групп НПФ. Большинство из них подавали заявки, хотели поучаствовать в сделке. Но не все из них прошли по цене. Могу сказать, что наблюдалась конкуренция между пенсионными фондами. Для российского фондового рынка это большой прорыв.
- С чем связываете столь высокий спрос на акции "Алроса"?
- Компаний, которые являются уникальными в мировом масштабе, на самом деле не так много. "Алроса" - производитель алмазов №1 в мире. Далее, компания показывает очень хорошие результаты, у нее высокие дивиденды. Это один из аргументов для участия в сделке НПФ, которые привыкли к инструментам с фиксированным доходом. Плюс "Алроса" очень адекватно ведет себя с инвесторами, очень плотно с ними общается и уделяет этому много внимания. Все это в совокупности привело к тому, что интерес со стороны инвесторов на покупку акций был большой.
- Сколько времени ушло на подготовку сделки? Как она проходила?
- Стартовали мы 4 апреля. В этот день объявили, что нас назначили агентом по сделке приватизации компании "Алроса". С тех пор пошла подготовительная работа. С инвесторами совместно с компанией мы начали работать с мая. Основной аккорд был в США и Великобритании, куда мы ездили с компанией в non-deal роуд-шоу. Ну и, конечно, было много технической работы.
- Brexit как-то повлиял на поведение инвесторов?
- В основном нет. Многие инвесторы не обращали на него внимания. Особенно в США. У европейских инвесторов было более настороженное настроение, но оно быстро прошло.
- Американские инвесторы не боялись участвовать в сделке из-за так называемого телефонного права?
- Я не могу сказать, что санкционная тема красной нитью как-то проходила. Вы видели, что РФ при запуске для большего комфорта инвесторов сделала определенные заявления об использовании средств. В основном в дискуссиях с нами эта тема не будоражила умы инвесторов. Хотя были точечные случаи, когда инвесторы интересовались вопросом санкций и задавали нам вопросы.
- Вы удовлетворены сделкой?
- Более чем. Мы очень довольны сделкой, она очень успешная. Это прорыв для российского рынка. О дебюте НПФ на приватизации я уже говорил. Это первая приватизация после введения секторальных санкций, да еще на фоне Brexit. При этом мы имеем столь хороший отклик от международных инвесторов. Размер сделки большой, а дисконт, как вы видите, маленький.
- Когда закроете сделку?
- В этот четверг. На этот день запланированы расчеты с инвесторами.
Беседовала Наталья Старостина