Все новости
Обновлено 

Феномен Reddit и GameStop: как инвесторы-любители из соцсетей "сломали" Уолл-стрит

© AP Photo/Nam Y. Huh

Акции компании GameStop только за один день 27 января подорожали больше чем в два раза — с $147 до $347. При этом еще в начале ноября 2020 года они торговались на уровне примерно $10 за акцию. Рассказываем, почему это произошло и как малоизвестная широкому читателю компания оказалась на слуху у всего финансового сообщества.

Чем занимается компания GameStop?

?

Американская сеть магазинов GameStop продает игровые консоли, диски с видеоиграми, фильмами и т.п. товары. А это в каком-то смысле умирающий формат. Ведь диски все больше теряют свою актуальность — геймеры на ПК скачивают контент через игровые лаунчеры, а гиганты вроде Microsoft и PlayStation выпускают консоли без привода для чтения дисков. 

Акции GameStop стабильно дешевели последние шесть лет. По данным Bloomberg, за последние пару лет продажи сети упали на 40%, плюс аналитики агентства ждут, что в 2021–2022 годах компания объявит об убытках. Телеканал CNBC отметил, что GameStop уже давно стала популярной целью для шорт-продавцов на Уолл-стрит.

Что такое торговля в шорт?

?

Если коротко, то на акциях можно зарабатывать двумя способами, объясняет Московская биржа. Первый — купить, чтобы потом продать подороже. Такие операции называются лонгом (от англ. long — "длинный, долгий"), и они рассчитаны на то, что актив подорожает. 

Второй — сделка без покрытия с целью заработать на снижении стоимости актива. По сути, это продажа бумаг, которых у вас нет. Это и называется шортом (от англ. short — "короткий, краткий"). То есть если трейдер считает, что акции будут дешеветь, он берет их в долг у брокера, продает на бирже и ждет падения. Затем выкупает подешевевшие бумаги и возвращает брокеру. Если падение произошло, инвестор получает разницу между ценой продажи и выкупа.

Но если акции, наоборот, будут расти в цене, то трейдер будет вынужден покупать их гораздо дороже, теряя тем самым деньги.

Так что произошло с GameStop?

?

Неожиданный и тогда еще слабый рост стоимости акций компании начался примерно в конце ноября 2020 года с постов в сообществе wallstreetbets социальной сети Reddit. В них пользователи обвиняли хедж-фонды в ставках на короткие позиции акций GameStop, мол, они топят компанию. В результате эти инвесторы-любители решили начать скупать акции компании, чтобы "забрать" у фондов деньги. 

Поначалу те начали шортить еще активнее в расчете, что любители распродадут акции через некоторое время и цена все равно упадет. Но последние не сдались. Плюс со временем к ним подключились и профессиональные трейдеры, начавшие играть в лонг. 

11 января 2021 года к совету директоров GameStop присоединился Райан Коэн. И новости о перспективах цифровой трансформации компании спровоцировали очередное подорожание акций компании. 

20 января управляющий партнер Citron Research раскритиковал подъем акций GameStop, назвав пять причин, почему они должны стоить не больше $20. Это вызвало всплеск недовольства у частных инвесторов и, как следствие, — очередной рост к 21 января. В результате основатель Citron Research Эндрю Лефт заявил, что "то, что Citron пережила за последние 48 часов, это позорный и печальный показатель состояния инвестиционного сообщества. Мы больше не будем комментировать GameStop не потому, что не верим в нашу инвестиционную аналитику, а потому, что разъяренная толпа, владеющая этими акциями, потратила последние 48 часов на совершение множества преступлений, о которых мы сообщим ФБР, Комиссии по ценным бумагам и другим государственным органам".

После акции взлетели еще в два раза (как раз 27 января) — уже после поста Илона Маска в Twitter со словом Gamestonk. Это, очевидно, отсылка к биржевому мему Stonks. Так в Сети высмеивают инвесторов и предпринимателей, которые делают "отличные" вложения в надежде заработать, но совершенно не разбираются в экономике.

Как итог: бумаги GameStop взлетели в цене на сотни процентов за четыре месяца. А вот шорт-продавцы ее акций, по оценке компании S3 на 25 января, потеряли около $6 млрд.

Как реагируют власти и рынок?

?

В Белом доме заявили, что следят за ситуацией, этим же занимается и Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC). На этом фоне многие брокеры начали ограничивать, а приложение Robinhood (популярное англоязычное онлайн-приложение, позволяющее торговать на бирже без комиссий — прим. ТАСС) и вовсе запретило 28 января своим пользователям торговать акциями GameStop, сети кинотеатров AMC и почти десятка других компаний, которые инвесторы с Reddit разогнали на сотни процентов за последнее время. Компания объяснила свои действия риском роста рыночной волатильности.

После этого цена акций GameStop пошла вниз, закончив 28 января на отметке в $193.

Подобные решения вызвали резкую критику в Сети: пользователи уверены, это лишний раз доказывает, что "простым смертным" не дают обыгрывать Уолл-стрит, а вот на действия профессиональных финансистов биржи и регуляторы закрывают глаза. В результате группа инвесторов даже подала иск против Robinhood.

Глава биржи Nasdaq Адена Фридман призвала регуляторов изучить, не совершаются ли манипуляции на рынке. Следом колумнист издания MarketWatch заявил, что сложившаяся ситуация совсем не смешная и в общем-то стара как мир: спекулянты снимают сливки с рыночных манипуляций.

Чего ждать дальше?

?

За время пандемии фондовый рынок столкнулся с притоком мелких розничных инвесторов. По некоторым оценкам, на их долю в торговле акциями в США приходится до 25%, что делает их заметной силой. И эта новая "армия трейдеров сосредоточена не на оценках, а скорее на импульсных возможностях, которые они видят в соцсетях wallstreetbets, YouTube, TikTok или Robinhood", отметил один из экспертов Financial Times. В Сети наперебой говорят, что сложившимся устоям и правилам Уолл-стрит пришел конец.

По сведениям Bloomberg, мнения аналитиков относительно происходящего расходятся: одни считают, что это лишь игра, устроенная пользователями интернет-сообщества, другие полагают, что таким образом выражается протест против устоявшихся экономических институтов.

При этом одной только GameStop "эффект Reddit" не ограничился. Например, 27 января акции компании Nokia, бывшей когда-то в числе лидеров на рынке смартфонов, но давно потерявшей влияние, выросли в цене почти на 40%. "Жертвами" Reddit стали и другие компании, чьи акции неожиданно подорожали, отмечают в сообществе инвестиционной компании БКС.

Что касается самой GameStop, то аналитики ожидают возвращения котировок к более справедливому уровню рано или поздно. 25 января Telsey Advisory Group понизила рейтинг акций GameStop и предупредила, что между текущей оценкой компании на рынке и ее фундаментальными показателями нет никакой связи. "Мы считаем текущую цену акций и уровни оценки неприемлемыми и ожидаем, что акции вернутся к более нормальной и справедливой стоимости, обусловленной фундаментальными факторами", — добавили аналитики.

Некоторые инвесторы отмечают, что происходящее сейчас "должно иметь правовые и нормативные последствия. Это неестественно, безумно и опасно". 

Опасения крупных фондов понятны: огромный рост вызван импульсивными решениями инвесторов, а не фундаментальными показателями компании. Как долго продержатся розничные покупатели, которые действуют "назло" фондам, предсказать сложно, отметили в БКС. А из-за высокой спекулятивной составляющей цена может как продолжить импульсивный рост, так и резко скорректироваться. 

Но что история с GameStop точно подтвердила — так это то, что форумы и соцсети все сильнее могут влиять на движения цен на фондовых рынках, и фундаментальным инвесторам придется это учитывать.

Что ситуация с GameStop значит для российских инвесторов?

?

Некоторые российские брокеры решили ограничить короткие позиции по бумагам американских компаний, чтобы предотвратить последствия действий инвесторов с Reddit. 

Московская биржа, в свою очередь, призвала частных инвесторов осторожно относиться к "хайпу" вокруг акций, "который в последнее время стал возникать вокруг отдельных иностранных акций и биржевых инструментов на фоне активного обсуждения в СМИ и социальных сетях". 

При этом бумагам российских компаний повторение истории с GameStop не грозит, уверены опрошенные ТАСС эксперты.