Унциевый барометр зашкаливает: почему цены на драгметаллы бьют рекорды
Золотая гавань
В конце января прошлого года тройская унция золота на мировом рынке стоила около $2,8 тыс., к концу года оно подорожало примерно до $4,5 тыс., а в конце января 2026 года стоимость февральского фьючерса впервые превысила отметку в $5 тыс. Таким образом, за год золото подорожало почти на 80%, а всего за месяц нынешнего года — более чем на 10%. Выросла и учетная цена золота, устанавливаемая российским Центральным банком (ЦБ) за 1 грамм. 27 января она перешагнула отметку 12 тыс. рублей, что также стало рекордом.
Мировые центральные банки в последние годы планомерно наращивают долю золота в своих резервах. Если к середине прошлого года эта доля составляла около 20%, то сегодня, по словам аналитика "БКС Мир инвестиций" Николая Масликова, она приближается к 30%.
Всего за последние три года, по оценке БКС, центробанки пополняли золотые запасы более чем на 1 тыс. т ежегодно — это 21–23% от общего спроса на драгметалл. Эта тенденция будет продолжаться. Так, согласно утвержденному стратегическому плану одного лишь Национального банка Польши, дополнительно будет приобретено до 150 т золота, рассказал ТАСС ведущий инвестиционный аналитик Go Invest Никита Бредихин. Одновременно, по его словам, снижается доля долларовых активов в мировых резервах: к текущему моменту они занимают лишь 40% против 65% в 2001 году.
"Исторические максимумы золота — это не ситуативный всплеск, а следствие устойчивого тренда на диверсификацию резервов центральных банков и реакция на цикл смягчения монетарной политики ФРС США", — подтверждает директор департамента торговых операций ГК "ГБИГ Холдингс" Дмитрий Царьков.
В числе геополитических и экономических событий последнего времени, снизивших доверие к доллару, эксперты называют риски изъятия резервов Банка России, торговые войны и тарифную риторику Дональда Трампа, вмешательство США в политику других стран, а также ситуацию на Ближнем Востоке.
Металлы двойного назначения
Серебряные котировки росли еще более впечатляющими темпами. Год назад тройская унция серебра стоила около $30. К концу декабря она достигла $75, а под занавес первого месяца наступившего года превысила $110. Таким образом, за год серебро подорожало на 267%. Растут цены и на другие драгметаллы — платину и палладий. Первая подорожала с конца года с $2,1 тыс. до $2,8 тыс. за унцию, второй — с $1,7 тыс. до $2,2 тыс.
Динамика цен на серебро традиционно повторяет динамику цен на золото, дополнительно на ценообразовании сказывается промышленный фактор, указывают эксперты. "Растущий дефицит физического металла, вызванный высоким спросом со стороны секторов "зеленой" энергетики и электроники, создает жесткую поддержку котировкам. В текущем цикле серебро постепенно сокращает исторический разрыв в соотношении с золотом, отыгрывая отставание и демонстрируя более высокую доходность", — отметил Дмитрий Царьков.
Промышленный фактор упоминает и Никита Бредихин. По его словам, серебро, платина и палладий выступают металлами двойного назначения. "Последние несколько лет по каждому из этих металлов наблюдается дефицит производства при растущих потребностях. То есть спрос на них поддерживается не только в качестве защитных активов, но и в качестве сырья для высокотехнологичного производства", — говорит он.
Рост продолжится
В связи с тем, что нормализация геополитической обстановки в обозримой перспективе маловероятна, эксперты полагают, что драгметаллы будут наращивать востребованность. "Полагаем, что в 2026 году цена на золото останется заметно выше $4 тыс. за унцию. Серебро в принципе идет за золотом, но с большей волатильностью", — считает Николай Масликов.
Дмитрий Царьков также не видит фундаментальных предпосылок для глубокой коррекции цен. "Сохраняющиеся инфляционные риски и охлаждение глобального экономического роста продолжат поддерживать инвестиционный спрос. Вероятно, после периода закономерной консолидации на достигнутых уровнях восходящее движение продолжится. Золото останется барометром глобальной стабильности. Серебро имеет потенциал опережающего роста на фоне истощения доступных биржевых запасов (другими словами, будет расти быстрее других металлов)", — прогнозирует эксперт.
Бенефициарами золотого ралли стали российские золотодобывающие компании. Так, акции "Полюса" с конца прошлого года подорожали на 13,5% (с 2 372 до 2 693 рублей), бумаги ЮГК — на 24% (с 0,556 до 0,691 рубля), "Норникеля" — почти на 11% (с 148,7 до 165 рублей).
Евлалия Самедова