Надежные и долгосрочные: зачем России евробонды

23 мая Министерство финансов РФ заявило, что Россия размещает новый выпуск евробондов.

Текущее размещение стало первым выходом страны на международный рынок заимствований с 2013 года.

Организатором размещения евробондов в 2016 году отобран "ВТБ Капитал". 

Что такое евробонды?

• Евробонды - это разновидность долговых ценных бумаг.  Долговые обязательства, циркулирующие на рынке евровалют. Их также называют еврооблигациями. 
• Заемщиками выступают правительства, корпорации, международные организации, заинтересованные в получении денежных средств  срок (от одного года до 40 лет, но возможны и бессрочные или “вечные” евробонды).
• Валюта, в которой выпущены евробонды, является иностранной для эмитента.
• Евробонды появились в 1963 году в Италии. Их выпустила государственная компания по строительству дорог Autostrade.
• Облигации выпускают все страны мира в различных валютах; приставка "евро" - дань традиции. 

Почему они важны?

• Евробонды являются одним из наиболее надежных финансовых инструментов. Главными покупателями являются страховые и пенсионные фонды, инвестиционные компании.
• Популярность бумаг объясняется необходимостью рассредоточить займы, найти замену банковским кредитам, которые не всегда безопасны и выгодны.
• Плюсы еврооблигаций заключаются в экономии до 20% сопутствующих трат при привлечении денежных средств, количество формальностей гораздо ниже, ограничений по поводу использования займа практически нет.
• Евробонды чаще всего имеют купоны, то есть выплаты процентного дохода в установленные сроки во время действия облигации. При этом евробонды могут выпускаться с фиксированной или плавающий процентной ставкой.

Как проходит их размещение?

• Бумаги проходят через андеррайтинг (экспертизу гарантов; процесс принятия страхового риска).
• Чаще всего евробонды размещают по открытой подписке среди неограниченного круга инвесторов.
• Андеррайтером размещения нередко является не один банк, а синдикат. Такие выпуски почти всегда имеют листинг на бирже.
• Листинг еврооблигаций часто осуществляется на Лондонской, Ирландской или Люксембургской биржах, однако другие торговые площадки так же предоставляют возможность листинга.
• Несмотря на наличие листинга на биржах евробонды активная торговля этими бумагами на вторичном рынке осуществляется на внебиржевом рынке посредством прямой связи между банками-участниками торгов.
• Большинство расчетов по торговле евробондами осуществляются через две депозитарно-клиринговые системы Euroclear и Clearstream.

Как Россия вышла на международный долговой рынок?

• Россия является активным игроком на рынке евробондов с 1996 года. Около десятка крупнейших компаний и банков страны участвуют в этом процессе, среди них "Газпром", "Лукойл", МТС, Сбербанк, ВТБ.
• В сентябре 2013 года Россия на международном рынке облигаций за один день продала бумаги на $7 млрд.
• В конце марта замглавы Минфина Сергей Сторчак сообщил, что Россия намерена вернуться на международный рынок заимствований. 
• Запросы получили Barclays, BNP Paribas, Bank of America Merrill Lynch, Bank of China, Wells Fargo, Goldman Sachs, JP Morgan и другие. Предложения получили российские банки: "ВТБ Капитал", Газпромбанк, Sberbank CIB.
• Financial Times со ссылкой на источники сообщила, что представители ЕС призывают европейские банки воздержаться от участия в размещении суверенных облигаций РФ.
• Власти США предостерегли крупнейшие американские инвестиционные банки от участия в размещении российских еврооблигаций.
• 20 мая глава ВТБ Андрей Костин заявил, что считает возможным размещение евробондов РФ в 2016 году без участия иностранных банков.

Как Москва планирует вернуться на рынок?

• 23 мая Россия объявила о размещении на международном рынке еврооблигаций.
• Организатором размещения евробондов РФ в 2016 году отобран "ВТБ Капитал".
• Ориентир доходности десятилетних евробондов Минфина составляет 4,65–4,9%.
• Согласно программе внешних заимствований в соответствии с Законом о бюджете на текущей год, на 2016 год предусмотрена возможность внешних заимствований в пределах $3 млрд
• Министр финансов РФ Антон Силуанов, принимая в прошлом году решение о выходе на внешние рынки в 2016 году, закладывая норму $3 млрд в бюджет, Минфин хотел подтвердить свое присутствие на внешних рынках
• По данным Sberbank CIB, в проспекте эмиссии евробондов РФ сказано, что средства от размещения будут использованы для покрытия долларовых расходов, например, для выплаты процентов и основной суммы по внешнему долгу. Оставшиеся ресурсы будут проданы ЦБ и станут частью его резервов.

Что говорят о евробондах в России?

• Как считает депутат Госдумы, член комитета по бюджету и налогам Оксана Дмитриева, размещение нового выпуска суверенных еврооблигаций на международном рынке преждевременно. Россия пока может обойтись без внешних заимствований, отметила политик.
• Сейчас "не самый плохой" момент для размещения евробондов РФ, заявил глава рабочей группы Экономического совета при президенте РФ Алексей Кудрин. "Но я надеюсь, что Минфин просчитал свои риски", - отметил экономист.
• Сбербанк пока не принимал участия в сделках по покупке евробондов РФ, сообщил глава кредитной организации Герман Греф.
• Книга заявок суверенных евробондов РФ, размещение которых началось в понедельник, может быть закрыта 24 мая из-за участия азиатских инвесторов, сообщил ТАСС источник в банковских кругах.
• Как пишет главный экономист по России и СНГ инвестбанка ING Дмитрий Полевой в обзоре банка, объявление о размещении евробондов РФ стало сюрпризом для рынка.
• Как отмечает Полевой, встречи с клиентами банка ранее свидетельствовали о том, что спрос на бонды среди иностранцев мог бы быть очень большим, а некоторые клиенты отмечали готовность приобрести облигации на вторичном рынке
• Тем не менее, по данным Sberbank CIB, спроса со стороны российских инвесторов будет более чем достаточно, чтобы заемщик разместил весь предусмотренный бюджетом объем бумаг с минимальной премией, что обусловлено наличием избыточной валютной ликвидности в банковской системе.