Надежные и долгосрочные: зачем России евробонды

23 мая Министерство финансов РФ заявило, что Россия размещает новый выпуск евробондов.

Текущее размещение стало первым выходом страны на международный рынок заимствований с 2013 года.

Организатором размещения евробондов в 2016 году отобран "ВТБ Капитал".

Что такое евробонды?

Почему они важны?

Евробонды - это разновидность долговых ценных бумаг. Долговые обязательства, циркулирующие на рынке евровалют. Их также называют еврооблигациями.
Заемщиками выступают правительства, корпорации, международные организации, заинтересованные в получении денежных средств срок (от одного года до 40 лет, но возможны и бессрочные или “вечные” евробонды).
Валюта, в которой выпущены евробонды, является иностранной для эмитента.
Евробонды появились в 1963 году в Италии. Их выпустила государственная компания по строительству дорог Autostrade.
Облигации выпускают все страны мира в различных валютах; приставка "евро" - дань традиции.

Как проходит их размещение?

Евробонды являются одним из наиболее надежных финансовых инструментов. Главными покупателями являются страховые и пенсионные фонды, инвестиционные компании.
Популярность бумаг объясняется необходимостью рассредоточить займы, найти замену банковским кредитам, которые не всегда безопасны и выгодны.
Плюсы еврооблигаций заключаются в экономии до 20% сопутствующих трат при привлечении денежных средств, количество формальностей гораздо ниже, ограничений по поводу использования займа практически нет.
Евробонды чаще всего имеют купоны, то есть выплаты процентного дохода в установленные сроки во время действия облигации. При этом евробонды могут выпускаться с фиксированной или плавающий процентной ставкой.

Как Россия вышла на международный долговой рынок?

Бумаги проходят через андеррайтинг (экспертизу гарантов; процесс принятия страхового риска).
Чаще всего евробонды размещают по открытой подписке среди неограниченного круга инвесторов.
Андеррайтером размещения нередко является не один банк, а синдикат. Такие выпуски почти всегда имеют листинг на бирже.
Листинг еврооблигаций часто осуществляется на Лондонской, Ирландской или Люксембургской биржах, однако другие торговые площадки так же предоставляют возможность листинга.
Несмотря на наличие листинга на биржах евробонды активная торговля этими бумагами на вторичном рынке осуществляется на внебиржевом рынке посредством прямой связи между банками-участниками торгов.
Большинство расчетов по торговле евробондами осуществляются через две депозитарно-клиринговые системы Euroclear и Clearstream.

Как Москва планирует вернуться на рынок?

Россия является активным игроком на рынке евробондов с 1996 года. Около десятка крупнейших компаний и банков страны участвуют в этом процессе, среди них "Газпром", "Лукойл", МТС, Сбербанк, ВТБ.
В сентябре 2013 года Россия на международном рынке облигаций за один день продала бумаги на $7 млрд.
В конце марта замглавы Минфина Сергей Сторчак сообщил, что Россия намерена вернуться на международный рынок заимствований.
Запросы получили Barclays, BNP Paribas, Bank of America Merrill Lynch, Bank of China, Wells Fargo, Goldman Sachs, JP Morgan и другие. Предложения получили российские банки: "ВТБ Капитал", Газпромбанк, Sberbank CIB.
Financial Times со ссылкой на источники сообщила, что представители ЕС призывают европейские банки воздержаться от участия в размещении суверенных облигаций РФ.
Власти США предостерегли крупнейшие американские инвестиционные банки от участия в размещении российских еврооблигаций.
20 мая глава ВТБ Андрей Костин заявил, что считает возможным размещение евробондов РФ в 2016 году без участия иностранных банков.

Что говорят о евробондах в России?

23 мая Россия объявила о размещении на международном рынке еврооблигаций.
Организатором размещения евробондов РФ в 2016 году отобран "ВТБ Капитал".
Ориентир доходности десятилетних евробондов Минфина составляет 4,65–4,9%.
Согласно программе внешних заимствований в соответствии с Законом о бюджете на текущей год, на 2016 год предусмотрена возможность внешних заимствований в пределах $3 млрд
Министр финансов РФ Антон Силуанов, принимая в прошлом году решение о выходе на внешние рынки в 2016 году, закладывая норму $3 млрд в бюджет, Минфин хотел подтвердить свое присутствие на внешних рынках
По данным Sberbank CIB, в проспекте эмиссии евробондов РФ сказано, что средства от размещения будут использованы для покрытия долларовых расходов, например, для выплаты процентов и основной суммы по внешнему долгу. Оставшиеся ресурсы будут проданы ЦБ и станут частью его резервов.

Как считает депутат Госдумы, член комитета по бюджету и налогам Оксана Дмитриева, размещение нового выпуска суверенных еврооблигаций на международном рынке преждевременно. Россия пока может обойтись без внешних заимствований, отметила политик.
Сейчас "не самый плохой" момент для размещения евробондов РФ, заявил глава рабочей группы Экономического совета при президенте РФ Алексей Кудрин. "Но я надеюсь, что Минфин просчитал свои риски", - отметил экономист.
Сбербанк пока не принимал участия в сделках по покупке евробондов РФ, сообщил глава кредитной организации Герман Греф.
Книга заявок суверенных евробондов РФ, размещение которых началось в понедельник, может быть закрыта 24 мая из-за участия азиатских инвесторов, сообщил ТАСС источник в банковских кругах.
Как пишет главный экономист по России и СНГ инвестбанка ING Дмитрий Полевой в обзоре банка, объявление о размещении евробондов РФ стало сюрпризом для рынка.
Как отмечает Полевой, встречи с клиентами банка ранее свидетельствовали о том, что спрос на бонды среди иностранцев мог бы быть очень большим, а некоторые клиенты отмечали готовность приобрести облигации на вторичном рынке
Тем не менее, по данным Sberbank CIB, спроса со стороны российских инвесторов будет более чем достаточно, чтобы заемщик разместил весь предусмотренный бюджетом объем бумаг с минимальной премией, что обусловлено наличием избыточной валютной ликвидности в банковской системе.