Бурная реакция: как санкции толкнули рубль вниз

В России действует плавающий валютный курс. То есть курс иностранной валюты к рублю определяется рыночными силами — соотношением спроса и предложения.

Российский рубль использует плавающий курс с ноября 2014 года. До этого ЦБ удерживал его в рамках валютного коридора с помощью валютных интервенций (купля-продажа иностранной валюты — прим. ТАСС).

Традиционно у плавающего и фиксированного курсов валют есть и сторонники, и противники.

Доводы "за": 

• правительство и ЦБ не определяют курс рубля и цели по его уровню или темпам изменения; 

• в ЦБ объясняют, что плавающий курс действует как "встроенный стабилизатор". Он помогает экономике подстраиваться под внешние факторы, сглаживая их воздействие;

• по мнению экономистов, плавающий курс позволяет государству ослабить воздействие потрясений и иностранных циклов бизнес-оборотов. 

Доводы "против":

• адаптивность плавающего курса под внешние условия может обернуться и в минус. На негативные изменения внешних факторов он может отреагировать достаточно бурно.

Курс российской валюты подвержен влиянию множества разных факторов. Но можно выделить самые заметные: 

• Цены на нефть.

Нефть остается основным экспортным продуктом российской экономики, поэтому ее цена оказывает сильное давление на отечественную валюту. Традиционно, если нефть растет, с ней укрепляется и рубль. Обратная зависимость тоже верна.

• Валютные интервенции.

Хотя ЦБ отказался от фиксированного курса и регулярных валютных интервенций, он, естественно, продолжает следить за ситуацией на рынке. Регулятор оставил за собой право проводить куплю-продажу валюты, если посчитает, что текущий курс угрожает финансовой стабильности. Также валютные интервенции проводит Минфин.  

• Словесные интервенции.

Валютный рынок реагирует на заявления официальных лиц — главы российского ЦБ, президента Владимира Путина и его иностранных коллег. Например, рубль рос после выступления Владимира Путина на форуме "Россия зовет" осенью 2017 года и объявления об участии в президентских выборах; он упал после недавнего твита президента США Дональда Трампа о возможном намерении России вмешаться в предстоящие в стране выборы. 

• Изменение геополитической обстановки.

Самый непредсказуемый фактор ввиду сложной международной конъюнктуры. 

Основное давление на рубль и акции российских компаний со второй половины минувшей недели оказывают сообщения о новых санкциях США против России — на этот раз из-за инцидента с экс-полковником ГРУ Сергеем Скрипалем и его дочерью Юлией в британском Солсбери. 

По плану американских властей санкции введут в два этапа — уже 22 августа и через 90 дней в зависимости от того, выполнит ли Москва поставленные условия.

Сначала новые меры затронут экспорт всех товаров и технологий, связанных с национальной обороной. А вот вторая волна обещает стать самой тяжелой. 

Россия неоднократно отвергала все обвинения в причастности к отравлению Скрипалей. 

Кроме того, на рассмотрении Конгресса находится законопроект, который предлагает президенту США Дональду Трампу объединить все уже введенные санкции, заблокировать долларовые расчеты российских банков, запретить американским компаниям операции с российским госдолгом, создать национальный центр борьбы с российской угрозой и даже признать Россию "государством—спонсором терроризма". 

"То, что мы видим сейчас на рынке, — это чисто психологическая реакция. Ведь сами санкции введут не скоро, о них только объявили, а значит, реального экономического эффекта они оказать еще не могли. Но заявлений достаточно для бурной реакции рынка", — объяснил доцент кафедры фондовых рынков и финансового инжиниринга факультета финансов и банковского дела РАНХиГС Сергей Хестанов. 

"Сейчас на рынках — в текущем курсе рубля — уже учтены ожидания, что новые санкции будут введены", — уточнил научный сотрудник Центра комплексных европейских и международных исследований ВШЭ Марсель Салихов. От того, какие именно меры войдут в окончательный пакет санкций, и зависит дальнейшая динамика рубля, считает эксперт. 

А вот президент Московской международной валютной ассоциации Алексей Мамонтов прогнозирует возможное ухудшение ситуации до конца года. Он обратил внимание на очень сильную инерцию введения санкций — раз начавшись, они только усиливаются, и никаких послаблений не происходит. 

С одной стороны, "как правило, за одним крупным снижением следует движение в обратную сторону", отметил Сергей Хестанов. С другой стороны, информационный фон все равно остается очень негативным, заявил эксперт. 

Марсель Салихов отметил важность словесных интервенций ЦБ и Минфина. Ранее министр финансов Антон Силуанов успокоил рынок, что "правительство и Банк России обладают всем необходимым инструментарием для обеспечения финансовой стабильности". 

В регуляторе назвали снижение курса рубля естественной реакцией на новости о возможных новых санкциях. И отметили, что "такие эпизоды волатильности уже возникали ранее на фоне обсуждения санкционных ограничений и имели временный характер". Сейчас рубль поддерживают существенные продажи экспортной валютной выручки.

В ЦБ заверили, что следят за ситуацией на рынке и готовы корректировать ежедневный объем покупки валюты как раз для ограничения колебания рубля.

В понедельник Банк России сообщил, что не покупал 9 августа валюту для Минфина. 

Ранее финансовое ведомство сообщало, что с 7 августа по 6 сентября текущего года планирует направить на покупку валюты 383,2 млрд рублей дополнительных нефтегазовых доходов. 

Простые россияне всегда оказываются в проигрыше, если пытаются отреагировать на резкие колебания валют, считают эксперты. 

Сама идея покупать валюту — хороша. Но лучше делать это не при резких скачках курса, а постоянно, объясняет Сергей Хестанов. Потому что при коррекции рубль пойдет вверх, и купленные доллары-евро потеряют в цене. По его словам, правильным подходом было бы с постоянного заработка регулярно покупать немного валюты. "Да, вы не купите по самой лучшей цене, но и не купите по самой худшей", — сказал эксперт.

Марсель Салихов обратил внимание, что текущая стоимость рубля не соответствует фундаментальным экономическим показателям — она отыгрывает геополитическую напряженность. Тема санкций важна — она влияет на курс валют в краткосрочной перспективе. "Но пытаться спекулировать на ней гражданину сложно и может привести к убыткам", — уточнил эксперт.