Родился 18 января 1960 г. в ауле Хабез Карачаево-Черкесской автономной области в составе Ставропольского края (ныне - КЧР). По национальности - черкес.
Окончил Ставропольский кооперативный техникум. Впоследствии, в 2001 г. - Северо-Кавказский государственный технический университет (Ставрополь, специальность - инженер бурения нефтяных и газовых скважин).
В первой половине 1980-х гг. работал в совхозе в родном селе. Прошел срочную службу в армии. По данным СМИ, был дважды судим в 1985 и 1987 гг. (данные Центризбиркома содержат информацию только о судимости 1987 г.). В 1985 г. был приговорен к исправительным работам за мошенничество с зерном. В 1987 г. был судим по ст. 92 УК РСФСР "Хищение государственного или общественного имущества, совершенное путем присвоения или растраты либо путем злоупотребления служебным положением". По данным СМИ, - за кражу подсолнечника. Приговорен к трем годам лишения свободы условно. Судимость была погашена в том же году.
В конце 1980-х гг. занялся предпринимательством, в 1990-х гг. был директором фирм "Камила" и "Ангелина".
В 1998 г. был назначен директором филиала ООО "Газпром межрегионгаз" в Ставропольском крае. СМИ писали, что этому назначению способствовал его земляк Назир Хапсироков (1952-2011), который в 1994 г. стал начальником управления делами Генпрокуратуры, а в 2001 г. являлся помощником главы администрации президента РФ Александра Волошина.
В 2002-2011 гг. Рауль Арашуков был гендиректором ООО "Газпром межрегионгаз Ставрополь" - крупнейшей газосбытовой компанией региона. В 2007-2011 гг. генеральный директор ОАО "Ставрополькрайгаз". В 2004 г. депутат Госдумы РФ от фракции "Родина" Анатолий Грешневиков по просьбе избирателей подавал запрос в Генпрокуратуру РФ с просьбой проверить деятельность Арашукова - по словам депутата, тот мог быть замешан в "серых" схемах и хищении денежных средств госпредприятия.
С декабря 2011 г. входил в совет директоров АО "Газпром газораспределение Ставрополь", был советником главы ООО "Газпром межрегионгаз" Кирилла Селезнева.
В 2012-2014 гг. – депутат Народного собрания (Парламента) Карачаево-Черкесской Республики (КЧР) IV созыва. 4 марта 2012 г. избран на дополнительных выборах по одномандатному округу №35. Выдвигался от партии "Единая Россия". По итогам голосования занял первое место из трех кандидатов.
С 2014 г. был депутатом Народного собрания КЧР V созыва на непостоянной профессиональной основе. Избран 14 сентября 2014 г. по партийному списку "Единой России" (занимал восьмую позицию в общей части списка). Входил в партийную фракцию, комитета Народного собрания по промышленности, транспорту, строительству, связи и энергетике.
Занимался меценатской деятельностью в КЧР и Ставропольском крае.
Был членом партии "Единая Россия" (членство приостановлено 30 января 2019 г.).
30 января 2019 г. был задержан по обвинению в мошенничестве и создании преступного сообщества с целью хищения газа у ПАО "Газпром". В тот же день по обвинению в организации убийств и участии в преступном сообществе был задержан его сын, сенатор от Карачаево-Черкесии Рауф Арашуков. 27 декабря 2022 г. Рауль Арашуков вместе с сыном был приговорен к пожизненному лишению свободы за организацию в Карачаево-Черкесии в 2010 г. двух убийств и хищение газа на 4,4 млрд руб. в составе преступной группы.
В 2017 г. задекларировал 4 млн 963 тыс. руб., супруга - 404,5 тыс. руб.
Женат, имеет пятерых детей. Супруга - Нелли Есковна Арашукова (род. 1966), по национальности абазинка. Старший сын - Рауф, бывший сенатор от КЧР, младший - Назир. Дочери: Камилла, Ангелина и Минара.