Родилась 5 октября 1970 г. в Москве.
В 1992 г. с отличием окончила Московский государственный лингвистический университет. В 2000 г. получила степень магистра делового администрирования в школе бизнеса Открытого университета Великобритании (г. Милтон-Кинс). В 2019 г. прошла обучение в Institute of Directors (Великобритания) по программе "Дипломированный директор".
С 1993 по 1999 г. Светлана Баланова работала на различных должностях в области продаж, маркетинга и логистики в компании "3М Россия". С 1999 по 2001 г. - финансовый директор компании "3М Россия".
В 2001-2004 гг. являлась директором по проектам "Шесть сигм" (управление бизнес-процессами) в Восточной Европе, Северной Африке и на Ближнем Востоке компании 3M.
В 2004-2008 гг. руководила представительством 3M на Украине, занимала должность гендиректора "3М Украина".
С 2008 по 2010 г. Светлана Баланова являлась генеральным директором "3М Россия".
В 2009 г. была членом совета директоров Американской торговой палаты в России. В том же году вошла в список 500 менеджеров, включенных в резерв управленческих кадров, находящихся под патронажем президента РФ.
В 2010-2011 гг. - президент международного бизнеса "Электронного мониторинга" компании 3М, главный операционный директор компании 3М Аттенти (Израиль).
С 2012 по 2020 г. была генеральным директором компании IBS ("Ай-би-эс"; работает в сфере IT-сервиса).
В 2019 г. стала членом наблюдательного совета небанковской кредитной организации акционерного общества "Национальный расчетный депозитарий".
С марта 2020 г. по январь 2021 г. - первый заместитель гендиректора акционерного общества "Газпром-медиа холдинг".
С февраля 2021 г. Светлана Баланова занимает должность генерального директора холдинга "Национальная медиа группа".
Член Совета при президенте РФ по культуре и искусству.
Председатель Общественного совета при Роскомнадзоре.
Член Ассоциации профессиональных директоров.
Член наблюдательного совета АНО "Институт развития интернета".
Член совета Федерального фонда социальной и экономической поддержки отечественной кинематографии (Фонд кино).
Владеет английским, итальянским и немецким языками.