Родилась 16 мая 1955 г. в гор. Гродно (Белорусская ССР, ныне Белоруссия).
В 1977 г. окончила исторический факультет Гродненского государственного педагогического института (ныне Гродненский государственный университет им. Янки Купалы).
Спортивная карьера
Во втором классе Ольга Корбут записалась в школьную гимнастическую секцию, ее первым тренером стал Ярослав Король. С 1965 г. занималась спортивной гимнастикой в гродненской детско-юношеской спортивной школе: сначала в группе Елены Волчецкой, затем под руководством тренера Ренальда Кныша.
В 1970 г. Ольга Корбут выиграла чемпионат СССР в опорном прыжке и вошла в сборную страны.
В 1972 г. стала победительницей Кубка СССР в многоборье, после чего была включена в состав сборной на XX летнюю Олимпиаду в Мюнхене (ФРГ). На Играх она завоевала три золотые медали (командное первенство, вольные упражнения, бревно) и одну серебряную награду (брусья).
В 1973 г. Ольга Корбут заняла второе место в многоборье на чемпионате Европы в Лондоне (Великобритания). В том же году в США с большим успехом прошли гастроли сборной Советского Союза по спортивной гимнастике, вызвавшие в стране подъем интереса к этому виду спорта. Ольга Корбут завоевала популярность среди американских зрителей.
В 1974 г. гимнастка сменила тренера, начав заниматься под руководством Тамары Алексеевой. В том же году на чемпионате мира по спортивной гимнастике в Варне (Болгария) она выиграла шесть медалей, в т. ч. два золота (в командных соревнованиях и опорном прыжке) и четыре серебра. Спустя год впервые стала абсолютной чемпионкой СССР.
В 1976 г. на XXI летних Олимпийских играх в Монреале (Канада) Ольга Корбут выступала с травмой и выиграла золото только в командном первенстве. Также она стала серебряным призером Олимпиады в упражнениях на бревне.
В 1976 г. Ольга Корбут завершила спортивную карьеру. Она вошла в историю спортивной гимнастики не только как титулованная спортсменка, четырехкратная олимпийская чемпионка, но и как первая исполнительница нескольких новаторских гимнастических элементов. Под руководством Ренальда Кныша Корбут первой стала исполнять на соревнованиях сальто на бревне, также ее именем назван уникальный элемент "петля Корбут" - сальто назад на разновысоких брусьях (ныне не исполняется на соревнованиях по причине изменения технических требований Международной федерации гимнастики - спортсменкам не разрешается вставать ногами на верхнюю часть брусьев).
Деятельность после завершения карьеры
После завершения карьеры Ольга Корбут жила в Минске, два года занималась конным спортом, затем работала тренером Госкомспорта СССР по Белоруссии.
В 1988 г. выпустила книгу воспоминаний "Жила-была девочка...".
С 1991 г. Ольга Корбут проживает в США, имеет американское гражданство. Работает тренером по спортивной гимнастике и фитнесу.
Звания, награды
Заслуженный мастер спорта СССР (1972).
Ольга Корбут награждена орденами Дружбы народов и "Знак Почета" .
Первый член Международного зала славы гимнастики (Оклахома-Сити, США, 1988).
Почетный гражданин гор. Гродно (2010).
Фильмы о спортсменке
В 1974 г. по мотивам биографии Ольги Корбут режиссер Виктор Титов снял художественный фильм "Чудо с косичками". Роль главной героини, получившей в кинокартине имя Таня Малышева, исполнила актриса Ирина Мазуркевич.
Жизни и карьере спортсменки посвящены документальные фильмы "Радости, огорчения, мечты Ольги Корбут" (1973, производство творческого объединения "Экран") и "Петля Корбут" (2007, режиссеры Сергей Русаков и Александр Тяпов).