Мухаммад Фарис Петра родился в г. Кота-Бару - столице малайзийского штата Келантан. Тогда султаном этого штата был его дед – Яхья Петра (правил в 1960-1979 г.). Отец Мухаммада Фариса Петра – Исмаил Петра – возглавлял Келантан в 1979-2010 гг.
Образование получил в Великобритании, в Оксфорде, где окончил Колледж Святого Креста и Центр исламских исследований по специальности "дипломатия" (1991).
В мае 2009 г., после того как султан Исмаил Петра перенес инсульт, Мухаммад Фарис Петра как его наследник (с 1985 г.) стал регентом штата Келантан. Стремясь к концентрации власти в своих руках, в сентябре 2009 г. он исключил своего младшего брата Мухаммада Факри Петра из Королевского совета, в который входят наследники правящего султана. В декабре Мухаммад Факри Петра подал жалобу на это решение в Верховный суд Малайзии, однако в январе 2010 г. она была отклонена.
13 сентября 2010 г., когда его отец еще формально был действующим главой штата, Мухаммад Фарис Петра был провозглашен 29-м султаном Келантана. Взошел на престол под именем Мухаммад V Келантан Султан. Несмотря на обращение Исмаила Петра в Федеральный суд Малайзии с требованием признать провозглашение неконституционным, уже в октябре 2010 г. Мухаммад V в качестве султана Келантана принял участие в конференции правителей Малайзии.
В октябре 2011 г. был избран заместителем верховного главы Малайзии (Timbalan Yang di-Pertuan Agong), в октябре 2016 г. - верховным главой (Yang di-Pertuan Agong; избирается из числа наследных правителей, возглавляющих 9 штатов страны; выполняет большей частью представительские функции, является верховным главнокомандующим вооруженными силами). Вступил в должность 13 декабря 2016 г. под именем Мухаммад V. Церемония его официальной коронации состоялась 24 апреля 2017 г.
Отрекся от престола 6 января 2019 г., став первым правителем в истории Малайзии, отказавшимся от поста верховного главы. В качестве причины отречения была названа срочная необходимость постоянного присутствия монарха в его родном штате, в котором начал снижаться уровень благосостояние его подданных. По данным малазийской газеты "Стрейтс таймс", Мухаммад V был вынужден пойти на этот шаг под давлением Совета правителей, поскольку его брак с российской фотомоделью Оксаной Воеводиной (в 2015 г. получила титул "Мисс Москва"), заключенный в ноябре 2018 г., не был одобрен Советом.
Мухаммад V не пользовался популярностью среди своих поданных, его считали расточительным и мало заботящемся о своем народе.
Почетный командир Королевского артиллерийского полка армии Малайзии.
Владеет английским языком.
В 2004-2008 гг. был женат на тайке Кангсадан Пипипакди (после свадьбы была известна как Зубайда Норудин). Его бывшая супруга принадлежит к королевской семье Паттани (султанат Паттани существовал на территории таиландских областей Паттани, Яла, Наратхиват и северной части современной Малайзии в 1516-1902 гг.). Гостями свадебной церемонии, в частности, были премьер-министр Малайзии Наджиб Разак и королева Таиланда Сирикит. По данным СМИ, в ноябре 2018 г. женился на победительнице конкурса "Мисс Москва - 2015" 25-летней россиянке Оксане Воеводиной. В мае 2019 г. у пары родился сын. 1 июля 2019 г., по данным СМИ, пара оформила развод. О его причинах не сообщалось.
Мусульманин-суннит.
Увлекается экстремальными видами спорта, забегами по пересеченной местности на выносливость и спортивной стрельбой.