Родился 25 октября 1966 г. в Ленинграде (ныне Санкт-Петербург).
В 1989 г. окончил факультет "вооружение летательных аппаратов" Московского авиационного института им. Серго Орджоникидзе по специальности "Автоматические системы и приводы".
Кандидат экономических наук. Защитил диссертацию на тему: "Практическое применение космических спутников в экономике".
После окончания института работал инженером-технологом на Московском государственном радиотехническом заводе.
В 1995 г. возглавил Московское научно-информационное агентство "Подшипник", занимавшееся организацией поставок подшипников для нефтехимического комплекса.
В 1996 г. являлся директором золотодобывающего предприятия на месторождении "Майское" в Чукотском автономном округе.
С 1996 г. по 2000 г. был руководителем некоммерческой организации "Фонд развития экономики Чукотки", заместителем генерального директора ЗАО "Роскомснаб".
Одновременно, в 1998-2000 гг. - помощник члена Совета Федерации Федерального собрания РФ.
В 2000 г. создал и возглавил холдинг "Русская подшипниковая компания" (входят научно-техническое предприятие "Мета", работающее на базе Пензенского подшипникового завода, Московский и Волжский подшипниковые заводы и торговый дом "Подшипник", г. Волжский).
С 2000 г. по 2003 г. возглавлял Совет директоров АО "Волжский подшипниковый завод", ЗАО "Ненецкий трубопроводный консорциум", ОАО "Московский подшипник". Являлся председателем наблюдательного совета и президентом ОАО "Европейская подшипниковая корпорация".
В декабре 2000 г. и в декабре 2004 г. выдвигался кандидатом от партии "Единая Россия" на пост губернатора Волгоградской области. 24 декабря 2000 г. получил 28,31% голосов избирателей, уступив действующему на тот момент губернатору Николаю Максюте (36,72%). 5 декабря 2004 г. в первом туре за Олега Савченко проголосовали 12,93% избирателей, во второй тур он не прошел.
С 2003 г. - депутат Государственной думы РФ четвертого, пятого и шестого созывов, член фракции "Единая Россия".
В 2003-2007 гг. входил в состав комитета Госдумы по промышленности, строительству и наукоемким технологиям. В 2007-2011 гг. был членом комитетов Госдумы по промышленности, а также - по строительству и земельным отношениям.
После избрания в декабре 2011 г. депутатом Государственной думы РФ шестого созыва (по региональному списку от Волгоградской области) вошел в состав комитета Госдумы по промышленности.
Являлся председателем политического совета волгоградского регионального отделения партии "Единая Россия".
Общая сумма декларированного годового дохода за 2013 г. составила 3 млн 560 тыс. 349 руб.
Лауреат Государственной премии РФ в области науки и техники за создание высокоэффективных технологических процессов в машиностроении для оборонной промышленности (1999).
Мастер спорта по гандболу.
Женат, имеет троих детей.
Увлекается сноубордом, серфингом. В январе 2015 г. вместе с депутатом Госдумы Александром Сидякиным установил российский флаг на пике Винсона (4 тыс. 897 м) - самой высокой точке Антарктиды.