Родился 2 мая 1970 г. в г. Моркам (графство Ланкашир, Англия).
Школу окончил в Уэльсе, откуда родом был его отец (профессор истории). В 16-летнем возрасте присоединился к Лейбористской партии. Высшее образование получил в Университете Сассекса (Англия), изучал историю и французский язык.
После учебы в течение 10 лет работал в британской телерадиокорпорации ВВС, был журналистом, продюсировал радио- и телепроекты, в частности политическую программу на телевидении Уэльса Dragon’s Eye.
В 2002 г. был назначен специальным советником министра по делам Уэльса Пола Мёрфи в лейбористском правительстве Тони Блэра. В 2002-2005 гг., когда Мёрфи занимал пост министра по делам Северной Ирландии, Смит работал вместе с ним в офисе министерства в Белфасте. Затем в течение пяти лет был профессиональным лоббистом в американских фармацевтических компаниях, сначала в "Пфайзере" (Pfizer), а с 2008 г. - в "Амджене" (Amgen).
С 2010 г. является депутатом палаты общин (нижняя палата парламента Великобритании). В 2010-2011 гг. был членом комитета палаты по делам Уэльса. Кроме того, занимал ряд постов в "теневом" кабинете Лейбористской партии под руководством Эда Милибэнда, а с 2015 г. - Джереми Корбина. В 2010-2011 гг. "теневым" был министром без портфеля (занимался вопросами Уэльса), в 2011-2012 гг. - младшим министром финансов, в 2012-2015 гг. - министром по делам Уэльса, в 2015 г. стал министром по вопросам труда и пенсий. На этом посту проводил кампании, направленные на поддержку людей с ограниченными возможностями и на сокращение налогового бремени.
С 2010 г. является депутатом палаты общин (нижняя палата парламента Великобритании). В 2010-2011 гг. был членом комитета палаты по делам Уэльса. Кроме того, занимал ряд постов в "теневом" кабинете Лейбористской партии под руководством Эда Милибэнда, а с 2015 г. - Джереми Корбина. В 2010-2011 гг. был "теневым" министром без портфеля (занимался вопросами Уэльса), в 2011-2012 гг. - младшим министром финансов, в 2012-2015 гг. - министром по делам Уэльса, в 2015 г. стал министром по вопросам труда и пенсий. На этом посту проводил кампании, направленные на поддержку людей с ограниченными возможностями и на сокращение налогового бремени.
В июне 2016 г. Оуэн и еще две трети членов "теневого кабинета" подали в отставку на фоне кризиса в Лейбористской партии, вызванного итогами референдума по выходу Великобритании из Евросоюза (23 июня 2016 г.). Тогда 52% британцев высказались против членства в организации (при этом свыше 60% лейбористов голосовали против выхода). Лейбористская фракция в палате общин вынесла Корбину вотум недоверия, обвинив его в слабой агитационной кампании за сохранение членства страны в ЕС. В партии начался процесс досрочных выборов нового лидера, и Оуэн выдвинул свою кандидатуру на этот пост.
24 сентября 2016 г. в преддверии ежегодной партийной конференции в Ливерпуле было объявлено, что Корбин был переизбран лидером партии. Он получил 61,8% голосов, а Оуэн Смит - 38,2%. Голосование проводилось с 22 августа по 21 сентября онлайн и по почте.
Признает, что "разделяет многие взгляды Джереми Корбина, однако полагает, что их следует модернизировать". В отличие от Корбина, одобряет членство Великобритании в НАТО и выступает за проведение повторного референдума относительно выхода страны из ЕС. Острую критику вызвало его высказывание о возможности ведения переговоров с организацией "Исламское государство" (ИГ, запрещена в РФ) для разрешения конфликта в Сирии ("Все решения в международных конфликтах и кризисах должны решаться в диалоге, и если мы беремся улаживать конфликт в Сирии, то придется приглашать за круглый стол всех его участников, хотя в данный момент ИГ точно не заинтересован в переговорах").
По словам Смита, он - приверженец идеологии демократического социализма. Примером в политике для него является Эньюрин Бивен (1897-1960), один из лидеров левого крыла Лейбористской партии, уделявший много внимания вопросам социальной справедливости.
Женат, супруга - Лиз, учительница в начальной школе, у пары двое сыновей и дочь. Семья проживает в г. Понтиприт (Уэльс).
Оуэн Смит увлекается регби, болеет за местную команду.