Родился 30 июня 1966 г. в Нью-Йорке (США). Согласно свидетельству о рождении, его биологическим отцом был иммигрант с Ямайки Перселл Тайсон. Ребенка воспитывала мать - Лорна Смит, переехавшая в Нью-Йорк из Шарлоттсвиля (шт. Вирджиния) в надежде стать учительницей.
Будучи подростком, Майк Тайсон неоднократно подвергался аресту за многочисленные мелкие правонарушения, в том числе кражи. В возрасте 13 лет был отправлен в спецшколу для несовершеннолетних преступников, где начал обучаться боксу. Заметив успехи Тайсона, школьный психолог порекомендовал его известному тренеру Касу Д'Амато, который ранее тренировал таких титулованных боксеров, как Флойд Паттерсон и Хосе Торрес. В 1982 г., после смерти матери Тайсона, Д'Амато усыновил своего подопечного.
Майк Тайсон дебютировал на любительском ринге в 1981 г. В течение года провел шесть боев, в которых одержал пять побед.
В 1981 и 1982 гг. он становился победителем национальных юниорских соревнований по боксу.
В марте 1985 г. впервые выступил на профессиональном ринге, победив нокаутом пуэрториканца Эктора Мерседеса.
В ноябре 1986 г., взяв верх над канадцем Тревором Бербиком, завоевал титул чемпиона мира в тяжелом весе по версии Всемирного боксерского совета (World Boxing Council, WBC). Тайсон стал самым молодым в истории обладателем данного звания (в возрасте 20 лет и 144 дней).
В марте 1987 г. завоевал мировое чемпионство в тяжелом весе по версии Всемирной боксерской ассоциации (World Boxing Association, WBA), победив по очкам своего соотечественника Джеймса Смита.
В августе 1987 г., выиграв по очкам бой у американца Тони Таккера, получил титул чемпиона мира по версии Международной боксерской федерации (International Boxing Federation, IBF) и в возрасте 21 года стал самым молодым в истории абсолютным чемпионом мира в тяжелой весовой категории, одновременно обладая титулами по версиям WBC, WBA и IBF. Защищал это звание шесть раз подряд, прежде чем утратил его в феврале 1990 г. после поражения от Джеймса Дугласа.
В июле 1991 г. Майк Тайсон был арестован по обвинению в изнасиловании, в марте 1992 г. приговорен к шести годам тюремного заключения. Досрочно освободился в марте 1995 г.
В августе 1995 г. вернулся на боксерский ринг. В марте 1996 г. вновь завоевал титул чемпиона мира по версии WBC, победив британца Фрэнка Бруно, а в сентябре того же года - по версии WBA, одержав верх над американцем Брюсом Селдоном. В ноябре 1996 г. утратил чемпионский пояс WBA, уступив своему соотечественнику Эвандеру Холифилду.
В июле 1997 г. в ходе матча-реванша Тайсон откусил Холифилду часть уха. Бой был остановлен, а Тайсон подвергнут дисквалификации и аннулированию боксерской лицензии (восстановлена в октябре 1998 г.).
В августе 1998 г. в результате дорожно-транспортного происшествия нанес побои двум другим автомобилистам, был приговорен к двум годам лишения свободы условно и к 200 часам общественных работ.
В октябре 2000 г. выиграл поединок у польского боксера Анджея Голоты. Однако послематчевая допинг-проба Тайсона дала положительный результат, показав наличие в крови американца следов марихуаны, и бой был признан несостоявшимся.
В июне 2002 г. претендовал на звание чемпиона мира по версиям WBC, IBF и Международной боксерской организации (International Boxing Organization, IBO), однако проиграл британцу Ленноксу Льюису - действовавшему обладателю этих званий.
В августе 2003 г. объявил себя банкротом, общая сумма долгов Тайсона превышала 26 млн долларов.
В июне 2005 г., уступив ирландцу Кевину Макбрайду, Майк Тайсон объявил об окончании профессиональной карьеры. Всего к этому времени он провел на профессиональном ринге 58 боев, одержал 50 побед, из них 44 - нокаутом, и потерпел шесть поражений.
В августе 2019 г. боксер заявил, что во время карьеры использовал мочу своих родственников, чтобы успешно проходить тестирования на допинг.
В ноябре 2020 г. в Лос-Анджелесе (шт. Калифорния, США) провел выставочный поединок с бывшим абсолютным чемпионом мира Роем Джонсом - младшим. Бой завершился вничью, гонорар Тайсона составил 10 млн долларов.
Член Международного зала боксерской славы (2011).
В 1986 и 1988 гг. признавался лучшим боксером года по версии авторитетного журнала The Ring ("Ринг").
Выпустил автобиографию "Беспощадная истина" (2013).
Женат третьим браком. Супруга - организатор развлекательных мероприятий Лакия Спайсер. Первой супругой была актриса Робин Гивенс, второй - врач Моника Тернер. Дети: Рейна (род. 1996), Амир (род. 1997), Д'Амато (род. 1990), Мики Лорна (род. 1990), Мигель Леон (род. 2002), Эксодус (род. 2005, погибла в четырехлетнем возрасте в результате несчастного случая), Милан (2009), Морокко Элайджа (род. 2011).
Майк Тайсон исповедует ислам. Принял его в 1992 г., отбывая тюремное наказание. Взял мусульманское имя Малик Абдул Азиз. В 2010 г. совершил хадж в Мекку.