Родился 19 апреля 1982 г. в Самаркандской области Узбекской ССР (ныне Республика Узбекистан). По национальности - крымский татарин. Семья Умерова в 1944 г. была депортирована из Крыма в Узбекистан, в начале 1990-х гг. вернулась в Крым.
Окончил экономический факультет киевской Национальной академии управления по специальности "финансы и кредит". Прошел обучение по программе FLEX ("Программа обмена будущих лидеров", США). По данным украинского издания "Комментарии", также окончил Национальный технический университет "Киевский политехнический институт имени Игоря Сикорского" по специальности "информатика и информационные технологии".
В 1999-2004 гг. занимался консультационной и преподавательской работой.
В 2004-2010 гг. работал в украинской телекоммуникационной компании "Астелит" (ныне lifecell), предоставлявшей услуги мобильной связи под торговой маркой life. Занимал различные руководящие должности: в 2003-2007 гг. - начальник отдела управления сайтами и юридического сопровождения департамента развития сети GSM/TDMA, в 2007-2010 гг. - начальник департамента закупок, логистики, управления контрактами, в 2010 гг. - начальник департамента дистрибуции и альтернативных каналов продаж.
Был управляющим директором в инвестиционных компаниях ICG Investments (2010-2011) и iCapital (2011-2013).
В 2013 г. основал компанию ASTEM (инвестиции в области связи, информационных технологий и инфраструктуры) и благотворительный фонд ASTEM Foundation.
Один из организаторов Землячества крымских татар (2007), соучредитель и президент Фонда развития Крыма (2011-2013). Был делегатом Курултая крымскотатарского народа (2007, 2012).
На внеочередных парламентских выборах 21 июля 2019 г. Рустем Умеров был избран депутатом Верховной рады IX созыва по списку партии "Голос" (баллотировался под №18 в партийном списке, беспартийный). Партия, лидером которой являлся солист группы "Океан Эльзы" Святослав Вакарчук, набрала 5,82% голосов избирателей, с учетом одномандатников получила 20 мест в парламенте. В Раде Рустем Умеров был секретарем парламентского комитета по правам человека и реинтеграции неподконтрольных территорий, сопредседателем депутатского объединения "Крымская платформа". Возглавлял временную специальную комиссию по вопросам мониторинга получения и использования международной материально-технической помощи. Являлся заместителем руководителя постоянной делегации Парламентской ассамблеи Совета Европы.
В феврале - апреле 2022 г., после начала специальной военной операции ВС РФ на Украине, входил в состав украинской делегации на российско-украинских переговорах.
7 сентября 2022 г. Верховная рада назначила Рустема Умерова главой Фонда государственного имущества Украины.
25 августа 2023 г. Высший антикоррупционный суд (ВАКС) Украины обязал Национальное антикоррупционное бюро Украины (НАБУ) возбудить уголовное дело против Рустема Умерова по факту превышения им должностных полномочий. По данным украинского издания "Комментарии", в распоряжении ВАКС говорится, что Умеров, занимая пост главы Фонда госимущества, в сговоре со своими заместителями продавал фирмам, связанным с компанией "Центрэнерго", электроэнергию по цене ниже рыночной. С целью сокрытия хищения госимущества Умеров активно препятствовал созыву наблюдательного совета компании, который должен был обсудить тему возможных хищений и вынести ее на рассмотрение кабинета министров Украины. Кроме того, отмечается, что Умеров уволил члена наблюдательного совета "Центрэнерго", раскрывшего махинации.
3 сентября 2023 г. в видеообращении президент Украины Владимир Зеленский объявил о решении уволить министра обороны Алексея Резникова, возглавлявшего ведомство с ноября 2021 г. Отставка Резникова последовала после громких коррупционных скандалов в Минобороны. Зеленский предложил назначить главой министерства Рустема Умерова.
5 сентября 2023 г. Умеров покинул пост главы Фонда госимущества.
6 сентября 2023 г. Верховная рада утвердила его министром обороны Украины в правительстве Дениса Шмыгаля (за - 338 депутатов при 226 необходимых).
Награжден орденом "За заслуги" ІІІ степени (2021).
21 декабря 2023 г. пресс-служба Минобороны Украины сообщила, что трое детей министра (сын - 10 лет, дочери - 8 и 2 года) в настоящее время проживают в США, но имеют только украинское гражданство.