Родилась 1 декабря 1972 г. в Челябинске.
В 1994 г. окончила Челябинский государственный институт физической культуры (впоследствии Уральская государственная академия физической культуры, ныне Уральский государственный университет физической культуры), в 2009 г. - Дипломатическую академию МИД РФ (Москва).
Кандидат педагогических наук. В 1998 г. в Уральской государственной академии физической культуры защитила диссертацию на тему "Индивидуализация тренировочного процесса высококвалифицированных конькобежек".
Спортивная карьера
В детстве Светлана Бажанова начала заниматься конькобежным спортом в челябинской спортшколе "Спартак" (ныне Спортивная школа олимпийского резерва по конькобежному спорту им. Л. П. Скобликовой). Ее первыми тренерами были отец, Валерий Бажанов, и Артур Демин.
В 1989 г. в Киеве (Украинская ССР, ныне Украина) Светлана Бажанова выиграла забег на 3000 м в рамках чемпионата мира среди юниоров. В 1991 г. на юниорском первенстве мира в Калгари (Канада) была сильнейшей на дистанциях 1500 м и 3000 м, завоевала серебро в классическом многоборье.
В 1991 г. стала чемпионкой СССР на дистанциях 1500 м и 3000 м. Впоследствии неоднократно первенствовала на чемпионатах России в классическом многоборье и на отдельных дистанциях.
В 1993 г. в Херенвене (Нидерланды) и в 1998 г. в Хельсинки (Финляндия) становилась бронзовой медалисткой, в 1994 г. в Хамаре (Норвегия) - серебряной медалисткой чемпионата Европы в классическом многоборье.
В 1994 г. в Лиллехаммере (Норвегия) Светлана Бажанова завоевала золото XVII зимних Олимпийских игр на дистанции 3000 м.
В 2003 г. завершила спортивную карьеру.
Педагогическая и административная деятельность
С 1996 по 2005 г. - преподаватель, старший преподаватель кафедры конькобежного спорта Уральской государственной академии физической культуры.
С 2009 по 2014 г. Светлана Бажанова работала в филиале автономной некоммерческой организации (АНО) "Оргкомитет "Сочи-2014". В период подготовки и проведения XXII зимних Олимпийских игр была руководителем Дворца зимних видов спорта "Айсберг" (принимал соревнования по фигурному катанию и шорт-треку).
В 2015-2018 гг. работала в АНО "Оргкомитет "Россия-2018". Возглавляла управление по подготовке объектов и организации мероприятий в г. Москве, действовавшее в преддверии и во время проведения чемпионата мира по футболу.
В 2019-2021 гг. Светлана Бажанова занимала должность первого заместителя руководителя Департамента спорта г. Москвы.
Звания, награды
Заслуженный мастер спорта РФ (1994).
Светлана Бажанова награждена орденами Почета (1994) и Дружбы (2014).