Родилась 1 мая 1925 г. в Ереване (Армянская ССР в составе ЗСФСР, ныне Республика Армения) в семье научных работников. В 1939 г. ее родители были репрессированы. С восьми лет Рубина Калантарян была солисткой хора Радиокомитета Армянской ССР, в 13 лет начала работать в нотной библиотеке Ереванской консерватории.
В 1950 г. окончила Ленинградскую (ныне Санкт-Петербургскую) государственную консерваторию им. Н. А. Римского-Корсакова. Певческий голос - колоратурное сопрано.
Будучи студенткой, принимала участие в авторских концертах композиторов Василия Соловьева-Седого, Георгия Носова и Давида Прицкера.
После окончания консерватории непродолжительное время работала в Государственном академическом Малом оперном театре (ныне Санкт-Петербургский государственный академический театр оперы и балета им. М. П. Мусоргского - Михайловский театр).
С 1950-х гг. Рубина Калантарян выступала в системе Ленинградской гастрольно-концертной организации (Ленконцерт): сотрудничала с эстрадным коллективом Павла Рудакова и Вениамина Нечаева, музыкальным ансамблем под руководством Ореста Кандата.
В 1959 г. Рубина Калантарян представила свою первую сольную программу - "Вечер русского романса". В дальнейшем на протяжении карьеры регулярно исполняла романсы, а также песни военных лет, современные эстрадные композиции, классические оперные партии. Регулярно гастролировала по СССР и зарубежным странам.
После землетрясения в Спитаке (Армянская ССР) в 1988 г. выпустила программу "Армения, боль и любовь моя" и выступала с ней в районах республики, пострадавших от природного бедствия.
В начале 1990-х гг. Рубина Калантарян руководила творческой мастерской эстрадного искусства при Ленконцерте. Впоследствии вела вокальные классы при Союзе концертных деятелей Санкт-Петербурга, входила в состав правления данной организации.
Народная артистка РФ (1995).
Награждена орденами Дружбы (2000) и Почета (2005).