Родился 17 сентября 1972 г. в гор. Североуральске (Свердловская обл., РСФСР).
В 1992 г. с отличием окончил экономический факультет Уральского государственного университета им. А.М. Горького (ныне - в составе Уральского федерального университета) в Екатеринбурге.
Кандидат технических наук (2004). Тема диссертации - "Многоатрибутивное формирование гарантоспособных структур информационно-управляющих систем" (работа выполнена в НИИ систем управления, волновых процессов и технологий Минобразования РФ).
В 1992-1996 гг. работал инженером отдела внешнеэкономических связей, затем - заместителем начальника финансового отдела ОАО "Севуралбокситруд" (позднее вошла в состав "Сибирско-Уральской алюминиевой компании", СУАЛ).
В 1996 г. был назначен представителем ЗАО "Ренова" по Уральскому региону, руководил проектом по организации бизнеса на Полевском криолитовом заводе (Свердловская обл.).
С 1996 г. по 1999 г. работал в СУАЛ, где сначала возглавлял экономический отдел, затем стал заместителем начальника финансово-экономического управления.
В 1999-2000 гг. - заместитель генерального директора по экономике и финансам ОАО "Нижнетагильский металлургический комбинат".
С 2000 г. по 2001 г. - директор департамента регионального развития ЗАО "Ренова".
В 2001 г. был назначен первым заместителем генерального директора по финансам и экономике ОАО "Иркутскэнерго".
В 2002 г. руководил департаментом по развитию электроэнергетического бизнеса ОАО "ТНК".
С 2003 г. по 2010 г. возглавлял ЗАО "Комплексные энергетические системы" ("КЭС-Холдинг"; ныне - ПАО "Т Плюс", входит в группу компаний "Ренова").
В 2005-2008 гг. - президент ОАО "Российские коммунальные системы" (также в составе "Реновы").
С февраля 2011 г. являлся исполнительным вице-президентом компании "ТНК-ВР" по стратегии и развитию бизнеса. Покинул ее в марте 2013 г. после продажи компании "Роснефти".
4 сентября 2013 г. занял пост генерального директора ОАО (ныне - ПАО) "ВымпелКом", сменил на этой должности Антона Кудряшова.
5 сентября 2016 г. официальный представитель Следственного комитета РФ Владимир Маркин сообщил ТАСС, что Михаил Слободин является фигурантом уголовного дела о даче многомиллионной взятки бывшему руководству Республики Коми. Вечером того же дня Михаил Слободин ушел в отставку с поста гендиректора "Вымпелкома".
7 сентября 2016 г. был объявлен в федеральный розыск. 15 сентября заочно арестован судом в Коми.
Председатель попечительского совета высшей школы экономики и менеджмента Уральского федерального университета (2011-н. в.).
Председатель наблюдательного совета некоммерческого партнерства (НП) "Совет производителей электроэнергии и стратегических инвесторов электроэнергетики" (2009-2011).
Председатель наблюдательного совета НП "Сообщество покупателей рынков электроэнергии" (2011-2012).
Член-корреспондент Российской инженерной академии.
По данным "Спарк-Интерфакс", Михаил Слободин владеет 40,8% акций ООО "Промресурс" (г. Североуральск, Свердловская обл.) и 75% ООО "Савант" (Москва).
Дважды отмечен благодарностью президента РФ Дмитрий Медведева: за работу, направленную на поддержку и содействие развитию детского спорта в РФ (2010) и за работу над "Открытым правительством" (2012).
Женат, воспитывает сына и дочь.