Родилась 29 апреля 1955 г. в Вене (Австрия). Ее отец, Иван Никонович, был военным врачом, а мать, Муза Алексеевна, - актрисой. После завершения службы отца в Австрии семья переехала в Одессу (Украинская ССР, ныне Украина). В детстве Лариса Удовиченко увлекалась гимнастикой и театром, в старших классах занималась в народной студии киноактера при Одесской киностудии. Снялась в двух кинофильмах: короткометражной ленте "Счастливый Кукушкин" (1970, режиссер Александр Павловский) и драме "Юлька" (1972, Константин Жук).
В 1976 г. Лариса Удовиченко окончила в Москве Всесоюзный государственный институт кинематографии (ныне Всероссийский государственный институт кинематографии им. С. А. Герасимова). Выпускница мастерской народных артистов СССР Сергея Герасимова и Тамары Макаровой.
В 1976-1993 гг. служила в Театре-студии киноактера (ныне Центр театра и кино на Поварской). В дальнейшем играла в антрепризных постановках. Среди них: "12 стульев" по мотивам романа Ильи Ильфа и Евгения Петрова, "Женитесь на мне" по пьесе Надежды Птушкиной, "Идея фикс" по произведению Миро Гаврана.
Широкую известность Лариса Удовиченко получила в качестве киноактрисы. Будучи студенткой, она исполнила роль Гали Васильевой в мелодраме "Дочки-матери" (1974, режиссер Сергей Герасимов). Среди наиболее известных киноработ: Адель в музыкальной комедии "Летучая мышь" (1978, Ян Фрид), Манька-Облигация в телефильме "Место встречи изменить нельзя" по роману Аркадия и Георгия Вайнеров "Эра милосердия" (1979, Станислав Говорухин), Тамара в фильме "Женатый холостяк" (1982, Владимир Роговой), миссис Бэнкс в фильме-мюзикле "Мэри Поппинс, до свидания!" (1983, Леонид Квинихидзе), Валя в мелодраме "Зимняя вишня" (1985, Игорь Масленников), Люся Виноградова в комедии "Самая обаятельная и привлекательная" (1985, Геральд Бежанов), Татьяна в фильме "Любить по-русски" (1995, Евгений Матвеев), заглавная роль в сериале "Даша Васильева. Любительница частного сыска" по произведениям Дарьи Донцовой (2003-2005, Анатолий Матешко и др.). Последняя роль к настоящему времени - Нина Медникова в телесериале "Мосгаз. Новое дело майора Черкасова" (2019, Сергей Коротаев). В общей сложности Лариса Удовиченко снялась в более чем 120 фильмах и сериалах.
Член Союза кинематографистов РФ, Российской академии кинематографических искусств.
Народная артистка РФ (1998).
Лауреат кинопремии "Золотой овен" (1995).
Разведена. От брака с Геннадием Болгариным - дочь Мария (род. 1988). Первым мужем Ларисы Удовиченко был режиссер Александр Панкратов, вторым супругом - режиссер Андрей Эшпай.