Президент Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) Алексей Тимофеев в интервью ТАСС рассказал о том, как увеличение налога на процентный доход по вкладам и инвестициям может повлиять на тенденции финансового рынка, какой объем средств от нововведений предположительно поступит в казну государства, а также о том, как российские компании рынка коллективных инвестиций переживают последний кризис, вызванный распространением нового коронавируса.
— Алексей Викторович, первый вопрос: недавно президент Владимир Путин объявил, что инвестиции и вложения свыше 1 млн руб. будут облагаться налогом на процентный доход. Как это отразится на рынке?
— Трудно сказать, каким будет эффект от этого решения. Нам следует увидеть детали изменений для того, чтобы их оценить, — пока непонятно, как будет сформулировано изменение с учетом решения президента взимать 13% подоходного налога, в то время как в настоящее время ставка налога, взимаемая сверх определенного размера дохода (превышающего процент ключевой ставки, увеличенной на 5 п.п., — прим. ТАСС) — 35%, в каком виде сохранится льгота для вкладов и инвестиций до 1 млн.
— Как вы думаете, это ускорит переток средств из банковских депозитов в инвестиционные продукты?
— В последнее время мы занимались "бондизацией" финансового рынка, считая увеличение объема выпуска облигаций важным этапом его развития. Состоявшаяся в 2018 году отмена налога на проценты по корпоративным облигациям была направлена на то, чтобы сравнять налогообложение по вкладам и долговым ценным бумагам, так как налогообложение по вкладам имело большее преимущество. В этом смысле отказ от льгот одновременно по обоим инструментам — нейтральное решение. При сохранении других налоговых послаблений на фондовом рынке — при долгосрочном владении ценными бумагами и по индивидуальным инвестиционным счетам (ИИС) — мы можем увидеть рост интереса нынешних вкладчиков к инвестированию.
— А как участники рынка отнеслись к налоговым нововведениям?
— Я думаю, они вызвали у них смешанные чувства, в первую очередь своей несвоевременностью, отсутствием связи с кризисом. У кого-то появилась неуверенность в том, сохранятся ли в будущем льготы, о которых я говорил выше. Понятно, что наиболее травматичным решение является для вкладчиков, так как депозиты являются наиболее традиционным инструментом сбережений.
— На ваш взгляд, какой объем средств может поступить в бюджет от налога на вклады и инвестиции россиян?
— Целью, как источник доходов бюджета, были именно вклады, так как в них накоплен наибольший объем средств граждан.
Сегодня общая сумма вкладов составляет примерно 30 трлн руб., из них на сумму более 1 млн руб. приходится около 50%
Поэтому можно полагать, что объектом налогообложения будет процентный доход примерно с 15 трлн руб. Средств населения на брокерских счетах в облигациях сейчас намного меньше — около 600 млрд руб., точных данных о том, какая часть средств граждан инвестирована в облигации на сумму более 1 млн руб., нет.
— В последние недели российский рынок вслед за мировыми площадками продемонстрировал резкий обвал. Как на это отреагировали розничные инвесторы, в частности владельцы счетов ИИС?
— В течение трех последних месяцев мы наблюдали продолжение притока частных инвесторов на фондовый рынок, их число увеличилось на 14%, до 4,4 млн человек. Естественно, эта тенденция может быть нарушена кризисом — розничным инвесторам более интересен растущий рынок.
Но мы также видим и покупки ценных бумаг теми, кто желает воспользоваться падением стоимости активов
— Ранее Банк России сообщил о принятых послаблениях для участников рынка ценных бумаг, связанных с предоставлением отчетности, норм ликвидности, инспекционных проверок и пр. НАУФОР готовит дополнительные предложения регулятору?
— Да, сейчас НАУФОР представил дополнительные предложения по ряду вопросов деятельности финансовых организаций. Это касается приостановления административных процедур согласования руководителей, требований по передаче бумажных архивов при смене спецдепов и регистраторов, а также предложение отложить вступление нескольких нормативных актов и др.
— Как вы считаете, сулит ли кризис, ставший следствием распространения нового коронавируса, массовый уход компаний с рынка коллективных инвестиций?
— На мой взгляд, финансовые организации, в том числе управляющие компании, выглядят вполне устойчиво. Кроме того, похоже, что наиболее травматичная, начальная часть кризиса уже пройдена.
На сегодняшний день компании перестроили свою деятельность для работы в условиях кризиса — они готовы к негативным, в том числе резким негативным, изменениям больше, чем в момент, когда имели дело с растущим рынком, который резко стал падать
Помимо прочего, этот кризис качественно отличается от предшествующих с точки зрения готовности к нему российского финансового рынка.
— Если сравнивать с ситуацией во время кризисов 2008 года или 2014 года, в чем отличие?
— С тех пор было сбалансировано нормативное регулирование, например правила совершения маржинальных сделок, а также выстроена торгово-расчетная инфраструктура, обеспечивающая рынок доступом к ликвидности. Разумеется, важен и уже наработанный опыт игроков рынка, научившихся вести себя в кризисный период.
— Из-за пандемии принятие закона о категоризации инвесторов будет отложено? Ранее сообщалось, что закон будет принят в начале 2020 года и вступит в силу в 2022 году.
— Его принятие в сегодняшних реалиях было бы несвоевременным. Сейчас следует отказаться от всех инициатив, которые заставят индустрию перестраивать свою деятельность и нести связанные этим издержки. Главной целью должно быть поддержание ее функционирования на прежнем уровне.
Беседовала Алиса Столярова