Джанет Йеллен продолжит печатать деньги на новом посту главы ФРС США
Похоже, что у Джанет Йеллен не будет особых проблем с утверждением ее кандидатуры на посту нового главы ФРС США. Первое испытание – обсуждение ее кандидатуры на слушаниях в Банковском комитете сената США - было преодолено вполне успешно.
До начала обсуждения некоторые участники рынка опасались, что госпоже Йеллен придется несладко на слушаниях, ведь ожидались коварные вопросы от воинствующих республиканцев. После того как сторонникам Республиканской партии не удалось сломить сопротивление президента Обамы во время октябрьской остановки правительства, республиканцы, что называется, жаждали крови. Но опасения участников рынка в том, что реванш состоится при обсуждении кандидатуры на пост главы ФРС, не оправдались.
Вопросы республиканцев оказались не такими уж и каверзными, а Джанет Йеллен отвечала на них столь спокойно и достойно, хотя и заглядывая время от времени в свои конспекты, что у меня не осталось никаких сомнений: впервые пост главного банкира США будет занимать женщина, Джанет Йеллен.
В своем выступлении миссис Йеллен выдала сенаторам именно то, что от нее и ждали. Подтвердив приверженность мягкой монетарной политике, Джанет Йеллен похвалила программу количественного смягчения QE3, ярым сторонником которой она является. И высказала намерение эту программу продолжать и в будущем, пока от экономики не поступят явные сигналы о выздоровлении.
Явные сигналы - это безработица, уровень которой никак не хочет опускаться до обозначенной нынешним главой ФРС Беном Бернанке величины 6,5%.
Рынки встретили слушания по кандидатуре Джанет Йеллен с огромным воодушевлением. Фьючерсы на американские индексы пошли в рост еще до слушаний в банковском комитете, когда только были опубликованы тезисы выступления. Хотя, если задуматься, то по-другому быть и не могло.
Во-первых, после того, как от притязаний на пост главы ФРС самоустранился главный конкурент Йеллен - бывший министр Лоуренс Саммерс, - ни у республиканцев, ни у демократов не осталось альтернативной кандидатуры.
А во-вторых, главным фактором оказалась приверженность Джанет Йеллен курсу Бена Бернанке. Ведь в последнее время политика ФРС серьезно критикуется со многих сторон. В такой ситуации выбор горячего сторонника официального курса в качестве нового главы ЦБ должен был продемонстрировать непоколебимую веру властей в то, что выбранная денежная политика верна и «все идет как надо».
Назначение Йеллен на пост главы ФРС США - это безупречное решение
А Джанет Йеллен вдобавок показала себя и неплохим политиком, сумев в лучшем стиле главных банкиров США ответить на все вопросы, при этом не дав никаких конкретных намеков на количественные или временные ориентиры политики ФРС. Все выступление госпожи Йеллен крутилось вокруг двух главных тезисов. Первый из них заключается в том, что программы количественных смягчений, применяемые ФРС последние пять лет в качестве универсального спасения, - это именно то, что нужно американской экономике. Второй – что американская экономика сейчас находится не в том состоянии, чтобы приступить к сокращению этих программ.
Финансовые аналитики уже шутят, говоря, что если не знать, что перед банковским комитетом выступала Джанет Йеллен, то может показаться, что и тезисы выступления готовил Бен Бернанке, и на вопросы сенаторов отвечал именно он.
На протяжении всего кризиса программы спасения экономики, применяемые ФРС, подвергались многочисленной критике на всех уровнях, от аналитиков до официальных лиц. И у критиков есть веские основания. Кризис продолжается уже пять лет, став, таким образом, вторым по продолжительности после Великой депрессии 1929 года. И до сих пор непонятно, то ли это кризис такой тяжелый, то ли лекарство, используемое для выхода из кризиса, не слишком действенное.
Самые тяжелые обвинения заключаются в том, что политика ФРС не спасает американскую экономику, а, наоборот, ведет ее к новому, гораздо более глубокому кризису. Ведь явных улучшений не видно, а в минусе мы видим тотальное увеличение денежной массы. При этом деньги, печатаемые регулятором, прямым ходом идут на финансовые рынки, а не в экономику. А с подачи США, как мирового законодателя экономической моды, данная практика распространилась на другие страны. Свои программы выкупа активов есть в еврозоне, в Англии и Японии.
Но выдвижение Джанет Йеллен, верной сторонницы Бена Бернанке и проводимого им курса, дает явный сигнал: власти в США устраивает этот курс и другого не будет. А тот почти теплый прием, который устроили республиканцы Джанет Йеллен, свидетельствует, что и у республиканцев против этого нет возражений.
Судя по росту фондовых индексов, нет возражений против назначения Джанет Йеллен и у профессиональных участников рынка. Финансистам особенно понравился второй тезис госпожи Йеллен о неготовности экономики к сокращению программ печати денег. Это означает, что подпитка фондовых рынков будет продолжена.
Благодаря действиям ФРС, а, вслед за ними и монетарных властей ведущих капиталистических стран мировые финансовые рынки сегодня поставлены с ног на голову. В своем нормальном состоянии фондовые индексы напрямую отражают состояние экономики: экономика улучшается – рынки растут, экономика ухудшается – рынки падают. Но сегодня все наоборот. Улучшение экономики означает вероятность скорого сокращения программ финансовой подпитки, и тогда рынки удрученно падают. Ухудшение экономической ситуации означает, что вброс денег в финансовую систему будет продолжен, а, значит, покупательская активность не угаснет и рынки радостно растут. Такое положение сохраняется на большинстве финансовых площадок с прошлого года, когда пошли первые слухи о возможных сворачиваниях программ количественного смягчения. Например, на прошлой неделе японский фондовый рынок, получив данные об уменьшении роста ВВП, тут же вырос на 2%.
По всей видимости, подобные «вверхтормашки» фондовых рынков будут сохраняться до тех пор, пока мировые монетарные власти продолжат свои программы смягчения. И судя по всему, замена Бена Бернанке на Джанет Йеллен ничего не изменит в этой политике. Довольны все. Доволен Барак Обама: его кандидат, скорее всего, будет беспроблемно избран на важнейший пост. Довольны демократы и республиканцы. Довольны участники рынков. Вот только будет ли довольна мировая экономика от продолжения наращивания денежной массы? Это мы увидим в ближайшее время.
Мнение редакции может не совпадать с мнением автора. Использование материала допускается при условии соблюдения правил цитирования сайта tass.ru