Первый зампред правления Сбербанка Царев: ипотека в России продолжит расти в 2026 году

— Кирилл Александрович, как себя чувствует рынок недвижимости сейчас? Есть ли существенные проблемы, в частности разрыв цены на вторичном и первичном рынке жилья? Как будут вести себя цены на жилье в среднесрочной перспективе? 

— Этот год для рынка недвижимости проходит под знаком адаптации к высокой ключевой ставке. Величина ключевой ставки осложняет выдачу рыночной ипотеки на готовое жилье: многие потенциальные покупатели решают переждать период заградительных условий и откладывают покупку жилья. 

Цены на недвижимость продолжают расти, причем на вторичном жилье это отразилось сильнее. По данным Центра финансовой аналитики Сбера (ЦФА), с октября 2024 года стоимость квадратного метра на вторичном рынке выросла на 7,6%, в то время как на первичном — на 5,2%. Таким образом, цены на готовое жилье продолжают сокращать отставание, вызванное широким распространением безадресной льготной ипотеки в 2020–2024 годах.

Что касается разрыва цен на первичную и вторичную недвижимость, то здесь мы снова хотели бы подчеркнуть, что не следует сравнивать новостройки с жильем советского периода, как это зачастую делают в СМИ, что и дает разницу цен в 50–60%. Мы же сопоставляем медианные цены на первичное жилье с медианной стоимостью вторичного жилья последних 10 лет постройки. Согласно такой методологии, разрыв цен между новостройками и готовыми квартирами не превышает 10%.

— Как сейчас выглядит спрос на рыночную ипотеку и когда можно ожидать оживления на ипотечном рынке? Какой объем ипотечных кредитов будет выдан Сбером по итогам этого года? Как можно оценить качество ипотечного портфеля? 

— Рыночная ипотека сильно зависит от ключевой ставки. Еще в первом квартале 2025 года доля рыночной ипотеки в общем объеме выдач колебалась в пределах 13–16%, однако дальше ситуация стала меняться. Начиная с апреля объемы выдач по базовой ипотеке стали расти благодаря снижению рыночных ставок и уже к концу третьего квартала 2025 года превысили 150 млрд рублей, что в три раза больше показателей первого квартала. Важно отметить, что, хотя мы и видим рост выдач ипотеки, эти цифры далеки от показателей двухлетней давности. Так, в третьем квартале 2025 года Сбер выдал ипотечных кредитов на сумму приблизительно 780 млрд рублей, тогда как в третьем квартале 2023 года объем выдач был практически вдвое больше — около 1,5 трлн рублей. Такую же картину мы увидим, если сопоставим объемы выдач ипотеки за первые 10 месяцев 2025 и 2023 годов. 

С января по октябрь Сбер выдал более 1,7 трлн ипотечных кредитов, а за аналогичный период 2023 года объем ипотечного кредитования превысил 3,2 трлн рублей. Положительным фактором является оживление рынка базовой ипотеки. Выдачи по рыночным программам растут пятый месяц подряд, и в октябре мы зафиксировали рекордный интерес к рыночной ипотеке более чем за год. По итогам октября объем выдач ипотеки по рыночным ставкам вырос почти на 38% — с 59,6 млрд рублей в сентябре до чуть более 82 млрд в октябре. В свою очередь доля базовых программ превысила 23% (+1,7 п.п. к сентябрю 2025 года). 

Читайте также

Хуснуллин отметил серьезное оживление на рынке ипотеки России

В 2026 году мы ожидаем дальнейший рост выдач по рыночной ипотеке на фоне снижения ключевой ставки, доля базовых программ от общих ипотечных выдач должна приблизиться к 30%. При этом эти объемы кредитования по рыночным программам пока уступают цифрам 2024 и 2023 годов. Например, в третьем квартале 2025 года объем выдач по базовым программам превысил 150 млрд рублей, тогда как в третьем квартале 2024 года этот показатель приближался к 200 млрд, а в третьем квартале 2023 года был и вовсе втрое больше — более 600 млрд рублей. 

Исходя из указанных выше факторов, мы отмечаем, что ипотечный сегмент восстанавливается, однако потребуется время и положительные сигналы со стороны регулятора, чтобы рынок полностью адаптировался к новым условиям.

— Летом вы говорили, что каждая вторая сделка по жилью в Сбере проходит без использования ипотеки. Какая сейчас картина?  

— Сейчас без использования ипотеки в Сбере проходит каждая третья сделка. На сокращение доли сделок без ипотеки в первую очередь повлияло снижение ключевой ставки, что сделало рыночную ипотеку более доступной. 

— Как вы оцениваете ситуацию на рынке необеспеченного потребительского кредитования и когда ожидать изменения тренда? Продолжается ли тренд по ухудшению качества розничных долгов и когда вы ожидаете его перелома, при каких условиях? 

— Во второй половине 2025 года, по мере улучшения макроэкономических показателей и снижения ключевой ставки ЦБ, мы фиксировали рост спроса на кредиты у населения, что привело к росту объемов выдач и снижению темпов сокращения кредитного портфеля. При этом объемы выдач по-прежнему заметно ниже результатов прошлого года, почти в два раза, что не позволяет перейти к устойчивому росту портфеля. Качество кредитного портфеля также улучшается на фоне нормализации экономической обстановки. 

— ЦБ отмечал, что банки ожидают оживление спроса на новые кредиты в начале 2026 года. Сбер разделяет этот прогноз? 

— В 2026 году ожидаем умеренный рост объемов выдач необеспеченного кредитования, при условии стабильного экономического положения и продолжения тренда на поэтапное снижение ключевой ставки ЦБ. При этом потенциал роста будет ограничен по-прежнему высокими ставками в экономике и действующими регуляторными мерами, направленными на сдерживание кредитования, например макропруденциальными лимитами. Ожидаем, что на уровень 2024 года по объему рыночных выдач мы сможем выйти не ранее 2027 года.

— Как сейчас меняется доля розничных валютных депозитов в Сбере? Тренд на сокращение все еще продолжается? А что с депозитами в мягких валютах? 

— Если брать долю валютных вкладов по балансу портфеля, мы видим рост вкладов физических лиц в мягкой валюте (с 1,98% на конец мая до 2,46% на конец октября 2025 года) и снижение в недружественных валютах (с 2,98% до 2,55% за тот же период). По количеству открываемых вкладов показатели стабильные. В Сбербанке сейчас можно открыть вклады в юанях (максимальная ставка 1,5%), в рупиях (5,5%) и в дирхамах (0,01%). Но так как мы с вами живем в рублевой зоне и доходы также получаем в рублях, выгоднее всего пользоваться вкладами в национальной валюте. 

Депозиты остаются сегодня самыми привлекательными инструментами для сбережений, несмотря на серию снижений ключевой ставки. Например, на текущий момент у нас хороший уровень ставок по депозитам, и в отличие от большинства игроков мы сейчас усилили доходность именно на более продолжительном горизонте — до 16% годовых при размещении средств на четыре-пять месяцев.

— Как Сбер относится к приватизации некоторых сервисов НСПК, банк заинтересован в каких-то сервисах и мог бы стать их потенциальным акционером? 

— Мы поддерживаем приватизацию НСПК, включая возможный выход компании на IPO. Мы считаем, что оптимальным для развития компании было бы широкое рыночное владение без контролирующих акционеров.

— Какие новые платежные инструменты разрабатывает Сбер и остались еще не охваченные перспективные ниши? Вы сохраняете планы по запуску оплаты ладонью в следующем году? Когда именно? Для этого нужна специальная платежная инфраструктура? Насколько она дорога?

— За последние три года Сбер одновременно вывел большое количество новых технологий, в том числе оплата по биометрии лица и сервис ВЖУХ для бесконтактной оплаты смартфоном iPhone. Конечно, мы продолжаем разрабатывать и тестировать в наших лабораториях разные идеи, пробуем различные форм-факторы. На Finopolis 2025 мы объявили о запуске тестирования оплаты ладонью и показали прототип. Как вы знаете, 10 лет назад мы уже запускали биометрию ладони, а именно по венозной карте. Мы переосмыслили эту технологию, сделали ее более современной и удобной в использовании. Идентификация клиента реализована по принципам, сопоставимым с отпечатком пальца или с той же "оплатой улыбкой": однозначная идентификация по изображению без специальных ИК‑датчиков.

Читайте также

Сбер: каждый четвертый россиянин использует ИИ в повседневной жизни

Самое важное, что технологию можно инсталлировать на наши терминалы, а значит, инфраструктура под массовое применение уже готова. У нас около 1,5 млн терминалов, где доступны разные способы оплаты, и ее легко расширить под ладонь. Мы пока воздерживаемся от заявлений о конкретном сроке запуска сервиса, так как, кроме тестирования, нам еще нужно пройти много развилок, начиная с правил сбора данных для этого вида оплаты. Наш фокус — сделать не разовую демонстрацию, а показывать уже готовое к масштабированию промышленное решение с понятной экономикой. При этом конечная цель — сделать максимально комфортной оплату для наших клиентов. А так как клиентов у нас более 110 млн и у каждого свои предпочтения, мы должны развивать несколько способов оплаты, чтобы каждый выбрал тот, который ему больше всего подходит.