В начале февраля 2019 года количество частных инвесторов на Московской бирже превысило 2 млн человек, а количество индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) к тому же времени на бирже составило 636,6 тыс. Таким образом, почти треть существующих биржевых счетов на этой площадке имеет статус индивидуальных инвестиционных. Хотя эта статистика не учитывает счетов нерезидентов и счетов, открытых в рамках доверительного управления, она тем не менее позволяет сделать вывод о том, что схема инвестирования в рамках индивидуальных инвестиционных счетов является реально востребованной и популярной.
Между тем возможность открыть ИИС появилась у российских инвесторов сравнительно недавно, в январе 2015 года. Таким образом, на протяжении трех последних лет состоялось взрывное увеличение количества индивидуальных инвестиционных счетов в России. Попробуем разобраться, почему указанная опция оказалась столь актуальной для участников отечественных торгов.
Преимущества инвестиционных счетов
Ключевым преимуществом индивидуального инвестиционного счета перед обычным биржевым торговым счетом является возможность получения инвестиционного налогового вычета. При этом существует возможность выбора из двух схем получения налогового вычета, которые обозначаются как тип А и тип Б. Один инвестор имеет возможность открывать лишь единственный ИИС, срок существования которого должен составить не менее трех лет. Кроме того, максимально возможный взнос на ИИС оставляет 1 млн руб. в год.
Частный инвестор имеет возможность выводить активы со своего ИИС в случае необходимости. Однако такая операция будет означать, что ИИС потеряет статус индивидуального инвестиционного счета. Еще одна важная особенность ИИС заключается в том, что при его закрытии в срок менее трех лет частный инвестор будет вынужден вернуть полученные ранее налоговые вычеты государству и заплатить штрафные пени.
Налоговый вычет по схеме А предполагает экономию на налогах. Частный инвестор по этой схеме имеет возможность вернуть 13% от внесенных на ИИС денежных средств при условии, что с него был удержан НДФЛ по ставке 13% на соответствующую сумму. При этом максимальный размер налогового вычета по данной схеме составляет 52 тыс. руб. в год. Размер этой суммы объясняется тем, что первоначально размер счета на ИИС был ограничен 400 тыс. руб., и 52 тыс. руб. как раз и составляют 13% от этой суммы. Летом 2017 года президент подписал закон, увеличивающий лимит до 1 млн руб., однако налоговый вычет остался без изменений.
Указанная схема медленно, но верно начала приобретать популярность среди частных инвесторов. Уже в 2016 году налоговый вычет по схеме А получили 8666 владельцев ИИС. В 2017 году их количество увеличилось до 21 078. Достигнутые показатели должны увеличиться в несколько раз с учетом того, то количество действующих ИИС уже приближается к 650 тыс.
Налоговый вычет по схеме Б предполагает, что при закрытии ИИС доход от операций по нему не облагается НДФЛ в размере 13%. Однако для того, чтобы воспользоваться данным типом вычета, необходимо открыть и использовать индивидуальный инвестиционный счет в течение трех лет или же более длительного срока. Такой тип ИИС может быть интересен активным биржевым спекулянтам, которые не имеют дохода, облагаемого НДФЛ по ставке 13%, либо уверены, что за три года их прибыль по счету ИИС превысит 400 тыс. руб. Иначе выгоднее получить налоговый вычет в размере 52 тыс. руб. К слову, тип вычета по ИИС можно выбрать в течение всего срока его существования. Однако в соответствии с действующим законодательством, получить налоговый вычет по схеме А можно лишь за последние три года.
ИИС и пенсионная реформа
Согласно данным Московской биржи, текущее количество ее активных клиентов по-прежнему остается в пределах одной десятой части от всех счетов. В данном случае имеются в виду клиенты, совершившие хотя бы одну сделку в течение месяца. Таким образом, взрывной рост количества ИИС на Московской бирже не сопровождается явным увеличением количества активных участников торгов, совершающих регулярные спекулятивные сделки. Иными словами, мы наблюдаем тенденцию к притоку на фондовый рынок достаточно консервативных инвесторов, которые придерживаются традиционной стратегии "купил и держи". Действующие условия открытия и использования ИИС прекрасно соответствуют реализации указанного принципа.
Стоит отметить, что наметившаяся тенденция к появлению среднесрочных и долгосрочных инвесторов в значительной степени связана с текущим сокращением социальных гарантий в отношении граждан РФ со стороны государства. Недавнее повышение пенсионного возраста заставило многих трудоспособных людей задуматься о своем отдаленном будущем. Между тем среди клиентов российских брокеров уже достаточно давно существует заметная прослойка пожилых людей, которые много лет держат на черный день небольшие пакеты российских голубых фишек. Еще с начала 2000-х годов их любимцами выступали акции "Газпрома" и Сбербанка.
Интересным моментом является тот факт, что абсолютными лидерами по открытию новых счетов на российском фондовом рынке в 2018 году стали не традиционные брокеры, а кредитные организации. За весь 2018 год Тинькофф Банк открыл для своих клиентов 285,8 тыс. брокерских счетов. На долю Сбербанка пришлось 284,3 тыс. счетов. Для сравнения, всего за минувший год количество частных инвесторов на Московской бирже увеличилось на 710 тыс. Можно сделать вывод, что банки, выступая в качестве брокера, заинтересованы в открытии именно индивидуальных инвестиционных счетов. Открытие ИИС "привязывает" достаточно состоятельного клиента к банку на длительный срок. Это способствует попутной продаже такому клиенту некоторого количества дополнительных услуг.
Указанный фактор не стоит недооценивать на фоне наметившейся тенденции к оттоку средств физических лиц с банковских депозитов. К слову, в случае банкротства брокера, право собственности на акции и облигации сохраняется за их владельцем.
Почему в ИИС заинтересовано государство
Как мы видим, для начинающих и опытных инвесторов идея открытия индивидуального инвестиционного счета вместо обычного брокерского счета представляется более привлекательной альтернативой. В самом худшем случае они рискуют лишь потерять право на налоговый вычет или же вернуть государству уже полученные по тому же ИИС налоговые вычеты. В чем же заключается интерес государства в широком распространении практики использования индивидуальных инвестиционных счетов? Перечислим основные позитивные моменты подобной практики:
- Осуществлять взнос на ИИС разрешено только денежными средствами, причем именно в российских рублях. Поэтому индивидуальные инвестиционные счета являются одним из нескольких используемых инструментов стерилизации свободных денег населения на достаточно длительный срок.
- В рамках ИИС запрещено приобретение ценных бумаг иностранных эмитентов, не допущенных к торгам на российской бирже. Кроме того, невозможно внесение средств на счета форекс-дилеров. Таким образом, государство стимулирует устойчивый приток денег в акции российских компаний, что подразумевает поддержание и повышение их рыночной капитализации.
- Воспользоваться налоговым вычетом по ИИС возможно лишь при его открытии у российского брокера или доверительного управляющего. Таким образом, государство создало дополнительный инструмент поддержки профессиональных участников фондового рынка в России.
- Долгосрочное инвестирование способствует неспешному принятию решений и постепенному повышению финансовой грамотности. Таким образом, государство стимулирует начинающих и опытных инвесторов к систематическому вложению свободных денег в биржевые инструменты на продолжительный срок. Это в значительной мере охлаждает их интерес к краткосрочным спекулятивным играм и к постоянному перетоку денежных средств с фондового рынка в другие классы активов и обратно.
Стоит отметить, что государство ограничивает максимальный взнос на ИИС 1 млн руб. в год. Таким образом, система ИИС создана не в интересах крупных инвесторов. Поэтому стоит признать, что ключевая цель создания указанной схемы инвестирования заключалась именно в привлечении на отечественный фондовый рынок широкого класса инвесторов, имеющих средние доходы. Эта задумка уже в значительной степени удалась. Более того, широкое внедрение системы индивидуальных инвестиционных счетов идет на пользу всем участникам процесса.